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◆导报记者 孙罗南
美联储（FED）本年度至关重要的一次会议将在本周登场。9月16至17日召开的联邦公开市场委员会会议上，将试图讨论决定超宽松货币政策的退出蓝图，并探讨修改利率前瞻性指引的可能性。市场普遍预计美国将于下个月终止QE措施，历时长达5年的量化宽松政策或将全面退出。
FED 的最终决定尚待揭晓。路透社的报道说，目前比较明确的是，所谓“退出计划”的细节已经接近完成。FED内部对承诺保持近零利率“相当长一段时间”的反对声音也日趋增强。最近，越来越多的分析师预计，在本周举行的政策会议上，FED 的立场将更趋强硬。
在刚刚结束的2014夏季达沃斯论坛上，国际货币基金组织副总裁朱民指出，各国如何做好准备，应对FED退出非传统货币政策这样一个前景，对于2015年的全球经济来说是一个非常大的课题。
好消息？坏消息？
自8 月起，FED 将QE 规模从350亿美元缩减至250亿美元——国债的月度购买规模从200亿美元减至150亿美元，抵押贷款支持债券则从150亿美元减至100亿美元。FED 在10月即将结束QE的进程，退出计划的细节也有可能即将敲定。
达拉斯联储主席Richard说，FED 已经更接近完成修改退出策略，并将很快做好升息准备。Fisher同时表示，FED 主席耶伦应尽早公布退出策略，最佳时间就是在FED 货币政策会议结束之后的某次新闻发布会上。耶伦将于9月和12月举行新闻发布会。
Fisher表示，FED 将如期在10月彻底退出QE，这主要因为美国经济持续复苏，且超宽松货币政策可能影响金融稳定。
在2014夏季达沃斯论坛上，朱民表示，一些非常规的货币政策在逐渐退出，会对市场产生影响。非常规货币政策不仅对美国来说，对全世界都是一个非常重要的议题。 在朱民看来，一旦FED 推动非传统货币政策，这是和美国的增长率相一致的。如果能够进行良好的沟通的话，这将是一个正向的冲击。也就是说，对于美国的增长来说是一个好消息，而且对全球增长也将是一个好消息。
朱民说，当然，如果FED 退出非常规的货币政策与金融市场的进一步动荡同时发生，并且与经济增长的前景不一致，且沟通不畅的话，那么就有可能给世界经济带来相当大的负面影响。
敏感的措辞
随着美国经济数据持续向好，外界预计FED有可能实现一定政策转向，升息时间可能比预期更早。
美银美林11日将FED 首次升息预期提前3个月至2015年6月，并称有望进一步升息至4%的峰值水平。其解释称，美国经济增长和通胀率数据一直都好于美银美林的预期，资本市场一直都协助美国经济增长，这些因素均支持其将FED 升息时间的预期提前。
FED 此前称，在10月完全退出购债刺激计划之后，将在“相当长一段时间”维持近零利率。对此，外界争议越来越大，相继呼吁改变前瞻指引措辞。美银美林预计FED 会在本周的货币政策会议中调整其利率前瞻指引方面有关“相当长一段时间”的措辞，耶伦可能在会后举行的新闻发布会上设法避免触发市场大幅波动。
路透社说，纽约道明证券分析师GennadiyGoldberg认为，如果FED 放弃“相当长一段时间”的措辞，就意味着有可能最早明年3月升息，这比当前大多数投资者的预期早了好几个月。自2008年12月以来，FED 一直保持隔夜拆借利率接近于零 不变，并且通过一系列购债计划使资产负债表规模增长了3倍多。购债计划的目的是为了压低借款成本，促进投资和就业。
华尔街几位顶级分析师，包括摩根大通的Michael、凯投宏观的Paul、野村证券的Lewis，都认为FED 摒弃“相当长一段时间”这个措辞的机率至少有50%。FED 可能只会简单说它会“有耐心”地决定何时升息，或者也有可能如耶伦8月时所言，如果经济数据的表现比预期中的强，升息时间可能提前。
美联储（FED）本年度至关重要的一次会议将在本周登场。9月16至17日召开的联邦公开市场委员会会议上，将试图讨论决定超宽松货币政策的退出蓝图，并探讨修改利率前瞻性指引的可能性。市场普遍预计美国将于下个月终止QE措施，历时长达5年的量化宽松政策或将全面退出。
FED 的最终决定尚待揭晓。路透社的报道说，目前比较明确的是，所谓“退出计划”的细节已经接近完成。FED内部对承诺保持近零利率“相当长一段时间”的反对声音也日趋增强。最近，越来越多的分析师预计，在本周举行的政策会议上，FED 的立场将更趋强硬。
在刚刚结束的2014夏季达沃斯论坛上，国际货币基金组织副总裁朱民指出，各国如何做好准备，应对FED退出非传统货币政策这样一个前景，对于2015年的全球经济来说是一个非常大的课题。
好消息？坏消息？
自8 月起，FED 将QE 规模从350亿美元缩减至250亿美元——国债的月度购买规模从200亿美元减至150亿美元，抵押贷款支持债券则从150亿美元减至100亿美元。FED 在10月即将结束QE的进程，退出计划的细节也有可能即将敲定。
达拉斯联储主席Richard说，FED 已经更接近完成修改退出策略，并将很快做好升息准备。Fisher同时表示，FED 主席耶伦应尽早公布退出策略，最佳时间就是在FED 货币政策会议结束之后的某次新闻发布会上。耶伦将于9月和12月举行新闻发布会。
Fisher表示，FED 将如期在10月彻底退出QE，这主要因为美国经济持续复苏，且超宽松货币政策可能影响金融稳定。
在2014夏季达沃斯论坛上，朱民表示，一些非常规的货币政策在逐渐退出，会对市场产生影响。非常规货币政策不仅对美国来说，对全世界都是一个非常重要的议题。 在朱民看来，一旦FED 推动非传统货币政策，这是和美国的增长率相一致的。如果能够进行良好的沟通的话，这将是一个正向的冲击。也就是说，对于美国的增长来说是一个好消息，而且对全球增长也将是一个好消息。
朱民说，当然，如果FED 退出非常规的货币政策与金融市场的进一步动荡同时发生，并且与经济增长的前景不一致，且沟通不畅的话，那么就有可能给世界经济带来相当大的负面影响。
敏感的措辞
随着美国经济数据持续向好，外界预计FED有可能实现一定政策转向，升息时间可能比预期更早。
美银美林11日将FED 首次升息预期提前3个月至2015年6月，并称有望进一步升息至4%的峰值水平。其解释称，美国经济增长和通胀率数据一直都好于美银美林的预期，资本市场一直都协助美国经济增长，这些因素均支持其将FED 升息时间的预期提前。
FED 此前称，在10月完全退出购债刺激计划之后，将在“相当长一段时间”维持近零利率。对此，外界争议越来越大，相继呼吁改变前瞻指引措辞。美银美林预计FED 会在本周的货币政策会议中调整其利率前瞻指引方面有关“相当长一段时间”的措辞，耶伦可能在会后举行的新闻发布会上设法避免触发市场大幅波动。
路透社说，纽约道明证券分析师GennadiyGoldberg认为，如果FED 放弃“相当长一段时间”的措辞，就意味着有可能最早明年3月升息，这比当前大多数投资者的预期早了好几个月。自2008年12月以来，FED 一直保持隔夜拆借利率接近于零 不变，并且通过一系列购债计划使资产负债表规模增长了3倍多。购债计划的目的是为了压低借款成本，促进投资和就业。
华尔街几位顶级分析师，包括摩根大通的Michael、凯投宏观的Paul、野村证券的Lewis，都认为FED 摒弃“相当长一段时间”这个措辞的机率至少有50%。FED 可能只会简单说它会“有耐心”地决定何时升息，或者也有可能如耶伦8月时所言，如果经济数据的表现比预期中的强，升息时间可能提前。