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在矿产资源价格大涨时，企业持币盲目入市的情况较为严重。而随着投资浪潮退去，应该重新审视其中的风险，握紧现金流也许才是更好的选择
◆导报首席记者 时超 济南报道
矿产收购的风险，正随着矿石资源价格的大幅走低而不断显露。
11日晚，金岭矿业（000655）发布公告表示，公司及全资子公司塔什库尔干县金钢矿业有限公司（下称“金钢矿业”）近日收到新疆高院《应诉通知书》，称已受理杜宇翔、杨庆城等4人起诉两家公司股权转让纠纷一案，涉及金额1.54亿元。
资料显示，金钢矿业为金岭矿业2009年收购的一家企业，在新疆拥有铁矿资源。值得关注的是，金钢矿业是2013年金岭矿业业绩提升的一大功臣，其50万吨选矿线在当年9月底投产，带动了金岭矿业第四季度收入大幅增长。
“公司被诉金额较大，将影响到相关资产的顺利运营。”13日，某券商机构分析师王猛对经济导报记者表示，铁矿石价格自年初以来的大幅缩水，已经波及矿产公司的盈利能力，若再要承担巨额财务成本，其前景将变得更不明朗。
多位业内人士也对此表示，金岭矿业被诉体现出矿产收购交易风险。另外，中润资源（000506）、天业股份（600807）等鲁股在收购矿产时也曾出现矿产价值大幅缩水现象，辰州矿业（002155）更是出现过所购矿产被赔本转让的事件。矿产收购暗藏的风险，已然引起各方重视。
匆忙购矿
一纸诉状，令业绩刚刚有所抬头的金岭矿业再度蒙上阴霾。而令其惹上官司的，则是5年前一笔略显匆忙的矿产收购交易。
11日晚的公告显示，此次起诉金岭矿业的4位原告均为金钢矿业的老股东。他们称，在2009年与金岭矿业签订金钢矿业的股权转让协议书后，仅陆续收到了2931.55万元的转让款。随后，金岭矿业方面便不断推拖，拒付剩余转让款。此次起诉，4人要求金岭矿业继续支付转让款合计1.54亿元。
导报记者查阅到金岭矿业2009年8月19日发布的公告显示，公司当时确实与季群、杨庆城、钟军忠、杜翔宇、赵国忠签署了《收购新疆塔什库尔干县金钢矿业有限公司股权协议书》，拟收购5人手中持有的金钢矿业100%股权。而公司相中的，正是金钢矿业持有的乔普卡矿区采矿许可证。彼时资料显示，该矿区开采矿种为铁矿，面积4.17平方公里，生产规模为5万吨/年。
值得关注的，此次交易颇显仓促。在签订协议时，金岭矿业尚未对对金钢矿业进行尽职调查，收购的矿区资源储量也尚未探明，故交易价格一直没有明确。而按照双方签订的协议，此次交易总价不超过4.12亿元，定价方式为标的资产（金钢矿业） 对价加目标公司采矿权资源量对价。
由于金钢矿业资产已然摆在账面上，所以采矿权的资源量成为最终决定交易价格的关键。对此，双方签订的协议显示，将根据该矿区的资源勘探进度，分两期支付对价。一期对价为标的资产价款和1000万吨铁矿石资源价款；一期超出1000万吨的部分，则并入二期资源量一并支付对价。
随后，2009年12月，金岭矿业再次发布公告称，金钢矿业100%股权已过户至公司名下；同时，一期储量已经探明，可作为计算对价的矿产为1276.08万吨，以此计算，交易的一期对价为4030.7万元。不过，公司表示，由于乔普卡铁矿矿区二期勘探尚未进行，该矿资源储量尚未最终探明，故交易价格尚未最终确定。
然而，至2013年底，金岭矿业再度发布金钢矿业取得乔普卡铁矿二期矿权的进展公告时，该笔交易仍未能完成，且至今未再出现相关公告。
王猛对导报记者表示，若此次诉讼中提到的2931.55万元已付款属实，那么金岭矿业为获得乔普卡铁矿后续采矿权仍将支付不菲的成本，从而增加其财务负担。“在整个钢铁产业链均不景气的情况下，企业面临的压力不小。”
隐患显现
对于此次诉讼，导报记者曾尝试联系金岭矿业方面，但相关负责人的办公电话一直无人接听。而公司公告中也仅仅表示，将“积极参加应诉”，但“无法预计本次诉讼对公司本期利润或后期利润的影响”。
不过，有业内人士分析表示，正是上述交易签订过于仓促，未能明确价格、交易细则等要素，使得双方埋下了分歧隐患，最终爆发。“应该是当时铁矿石火爆的行情让公司过于乐观了。”王猛分析，双方签订协议的2009年，正是铁矿石价格持续牛市之时。彼时，进口矿资源超过7成由必和必拓等三大国际巨头把控，市场一直处于供不应求状态，铁矿资源自然身价高涨，受到矿企热捧，一度掀起购矿热潮。然而，随着全球经济增速持续放缓，我国钢铁产能过剩情况日渐凸显，铁矿石身价开始不断缩水。大连商品交易所铁矿石期货主要交易品种1409的走势显示，其从2013年10月上市后每吨977元的高位，已经下跌至如今的700元/吨，缩水近3成。有业内人士对导报记者表示，或许正是铁矿石市场的不景气，令金岭矿业方面迟迟不愿支付收购矿产的资金。不过，这一猜测并未得到金岭矿业方面的回应。值得关注的是，金岭矿业2013年年报显示，经过前期生产扩建，金钢矿业50万吨选矿线已经投产，并为公司带来不菲的营业收入。而此次诉讼，也令这家有望成为金岭矿业新生力量的子公司的前景，突然变得不再明朗。购矿风险采访中，多名业内人士表示，遇到矿产收购问题的，不只是金岭矿业一家上市公司。“矿产价格缩水，开采成本却不断升高，使得不少企业购置的矿产成为鸡肋，甚至成为带来亏损的‘黑洞’。”一名券商有色金属分析师对导报记者表示。导报记者注意到，仅鲁股就有天业股份、中润资源遇到过收购矿产价值大幅缩水的情况。如中润资源2012年就曾尝试收购海外金矿，以0.60英镑/股的价格认购英国瓦图科拉金矿公司900万股普通股，并在随后一年多内又陆续购入了该公司股票，最终实现了65.66%的控股权。然而，后续的情况是，黄金市场自2012年开始启动下跌行情，瓦图科拉的股价也出现大幅下挫，从0.52英镑的高位跌至0.03英镑左右，跌幅超过90%。这也使得中润资源该笔投资缩水近7成。另外，天业股份在收购大股东持有的山东天业黄金矿业有限公司股权时，也曾出现过估值缩水的情况。该标的资产的估值从2012年的15.26亿元经过两次下调至12.33亿元，降幅达19.2%。而辰州矿业2013年更是在矿产收购的道路上亏损出局。相关公告显示，辰州矿业2008年1月花费2700万元收购隆化县鑫峰矿业有限公司100%股权，并对其进行了2000万元的增资。不过，该公司被收购以来一直亏损，至2013年辰州矿业不得不以2300万元的低价将其转让给他人。不算资金使用利息，该笔交易带来的亏损就已高达2400万元。“现在回头看，在矿产资源价格大涨时，企业持币盲目入市的情况较为严重。”王猛对此表示，随着投资浪潮退去，企业应该重新审视其中的风险，总结经验教训。“企业的购矿行为应该要更加谨慎，握紧现金流也许才是更好的选择。”
◆导报首席记者 时超 济南报道
矿产收购的风险，正随着矿石资源价格的大幅走低而不断显露。
11日晚，金岭矿业（000655）发布公告表示，公司及全资子公司塔什库尔干县金钢矿业有限公司（下称“金钢矿业”）近日收到新疆高院《应诉通知书》，称已受理杜宇翔、杨庆城等4人起诉两家公司股权转让纠纷一案，涉及金额1.54亿元。
资料显示，金钢矿业为金岭矿业2009年收购的一家企业，在新疆拥有铁矿资源。值得关注的是，金钢矿业是2013年金岭矿业业绩提升的一大功臣，其50万吨选矿线在当年9月底投产，带动了金岭矿业第四季度收入大幅增长。
“公司被诉金额较大，将影响到相关资产的顺利运营。”13日，某券商机构分析师王猛对经济导报记者表示，铁矿石价格自年初以来的大幅缩水，已经波及矿产公司的盈利能力，若再要承担巨额财务成本，其前景将变得更不明朗。
多位业内人士也对此表示，金岭矿业被诉体现出矿产收购交易风险。另外，中润资源（000506）、天业股份（600807）等鲁股在收购矿产时也曾出现矿产价值大幅缩水现象，辰州矿业（002155）更是出现过所购矿产被赔本转让的事件。矿产收购暗藏的风险，已然引起各方重视。
匆忙购矿
一纸诉状，令业绩刚刚有所抬头的金岭矿业再度蒙上阴霾。而令其惹上官司的，则是5年前一笔略显匆忙的矿产收购交易。
11日晚的公告显示，此次起诉金岭矿业的4位原告均为金钢矿业的老股东。他们称，在2009年与金岭矿业签订金钢矿业的股权转让协议书后，仅陆续收到了2931.55万元的转让款。随后，金岭矿业方面便不断推拖，拒付剩余转让款。此次起诉，4人要求金岭矿业继续支付转让款合计1.54亿元。
导报记者查阅到金岭矿业2009年8月19日发布的公告显示，公司当时确实与季群、杨庆城、钟军忠、杜翔宇、赵国忠签署了《收购新疆塔什库尔干县金钢矿业有限公司股权协议书》，拟收购5人手中持有的金钢矿业100%股权。而公司相中的，正是金钢矿业持有的乔普卡矿区采矿许可证。彼时资料显示，该矿区开采矿种为铁矿，面积4.17平方公里，生产规模为5万吨/年。
值得关注的，此次交易颇显仓促。在签订协议时，金岭矿业尚未对对金钢矿业进行尽职调查，收购的矿区资源储量也尚未探明，故交易价格一直没有明确。而按照双方签订的协议，此次交易总价不超过4.12亿元，定价方式为标的资产（金钢矿业） 对价加目标公司采矿权资源量对价。
由于金钢矿业资产已然摆在账面上，所以采矿权的资源量成为最终决定交易价格的关键。对此，双方签订的协议显示，将根据该矿区的资源勘探进度，分两期支付对价。一期对价为标的资产价款和1000万吨铁矿石资源价款；一期超出1000万吨的部分，则并入二期资源量一并支付对价。
随后，2009年12月，金岭矿业再次发布公告称，金钢矿业100%股权已过户至公司名下；同时，一期储量已经探明，可作为计算对价的矿产为1276.08万吨，以此计算，交易的一期对价为4030.7万元。不过，公司表示，由于乔普卡铁矿矿区二期勘探尚未进行，该矿资源储量尚未最终探明，故交易价格尚未最终确定。
然而，至2013年底，金岭矿业再度发布金钢矿业取得乔普卡铁矿二期矿权的进展公告时，该笔交易仍未能完成，且至今未再出现相关公告。
王猛对导报记者表示，若此次诉讼中提到的2931.55万元已付款属实，那么金岭矿业为获得乔普卡铁矿后续采矿权仍将支付不菲的成本，从而增加其财务负担。“在整个钢铁产业链均不景气的情况下，企业面临的压力不小。”
隐患显现
对于此次诉讼，导报记者曾尝试联系金岭矿业方面，但相关负责人的办公电话一直无人接听。而公司公告中也仅仅表示，将“积极参加应诉”，但“无法预计本次诉讼对公司本期利润或后期利润的影响”。
不过，有业内人士分析表示，正是上述交易签订过于仓促，未能明确价格、交易细则等要素，使得双方埋下了分歧隐患，最终爆发。“应该是当时铁矿石火爆的行情让公司过于乐观了。”王猛分析，双方签订协议的2009年，正是铁矿石价格持续牛市之时。彼时，进口矿资源超过7成由必和必拓等三大国际巨头把控，市场一直处于供不应求状态，铁矿资源自然身价高涨，受到矿企热捧，一度掀起购矿热潮。然而，随着全球经济增速持续放缓，我国钢铁产能过剩情况日渐凸显，铁矿石身价开始不断缩水。大连商品交易所铁矿石期货主要交易品种1409的走势显示，其从2013年10月上市后每吨977元的高位，已经下跌至如今的700元/吨，缩水近3成。有业内人士对导报记者表示，或许正是铁矿石市场的不景气，令金岭矿业方面迟迟不愿支付收购矿产的资金。不过，这一猜测并未得到金岭矿业方面的回应。值得关注的是，金岭矿业2013年年报显示，经过前期生产扩建，金钢矿业50万吨选矿线已经投产，并为公司带来不菲的营业收入。而此次诉讼，也令这家有望成为金岭矿业新生力量的子公司的前景，突然变得不再明朗。购矿风险采访中，多名业内人士表示，遇到矿产收购问题的，不只是金岭矿业一家上市公司。“矿产价格缩水，开采成本却不断升高，使得不少企业购置的矿产成为鸡肋，甚至成为带来亏损的‘黑洞’。”一名券商有色金属分析师对导报记者表示。导报记者注意到，仅鲁股就有天业股份、中润资源遇到过收购矿产价值大幅缩水的情况。如中润资源2012年就曾尝试收购海外金矿，以0.60英镑/股的价格认购英国瓦图科拉金矿公司900万股普通股，并在随后一年多内又陆续购入了该公司股票，最终实现了65.66%的控股权。然而，后续的情况是，黄金市场自2012年开始启动下跌行情，瓦图科拉的股价也出现大幅下挫，从0.52英镑的高位跌至0.03英镑左右，跌幅超过90%。这也使得中润资源该笔投资缩水近7成。另外，天业股份在收购大股东持有的山东天业黄金矿业有限公司股权时，也曾出现过估值缩水的情况。该标的资产的估值从2012年的15.26亿元经过两次下调至12.33亿元，降幅达19.2%。而辰州矿业2013年更是在矿产收购的道路上亏损出局。相关公告显示，辰州矿业2008年1月花费2700万元收购隆化县鑫峰矿业有限公司100%股权，并对其进行了2000万元的增资。不过，该公司被收购以来一直亏损，至2013年辰州矿业不得不以2300万元的低价将其转让给他人。不算资金使用利息，该笔交易带来的亏损就已高达2400万元。“现在回头看，在矿产资源价格大涨时，企业持币盲目入市的情况较为严重。”王猛对此表示，随着投资浪潮退去，企业应该重新审视其中的风险，总结经验教训。“企业的购矿行为应该要更加谨慎，握紧现金流也许才是更好的选择。”