□ 本报记者 李 铁
GDP首次破7,存款利率进入“1”时代,人民币国际化后汇率波动增大,随着中国经济新常态表征越来越明显,居民仅仅依靠储蓄、理财等单一渠道达到财富保值增值也变得越来越难。更为严峻的是,今年三季度的投资状况让很多人陷入了难题——股票、基金、理财产品等投资渠道收益都出现了不同程度的下跌,一时之间难以寻找合适的投资机会。
财富管理空间巨大
“产品购买,缺乏整体规划；专业水平不足,犯错概率增加；决策随机,没有投资纪律；风险暴露,没有系统风控。”11月1日,诺亚财富业务资源中心总经理陈昆才,在2015诺亚财富大明湖财富论坛上,如此总结当前个人投资理财面临的问题。他表示,在当前的金融形势下,投资者要想对抗通胀风险、信用风险、商誉风险等多重风险,其投资方式需要跨周期、币种、类别和地域,实现真正意义上的资产配置。
他以美国为例,90年代股市出现了长期牛市,使众多中产阶级投资者把注意力集中在股票上。2000年初,纳斯达克综合指数暴跌,许多股票急转直下,投资者方才接受或重新接受资产配置的原则和实用性,这和目前中国投资者当前面临的情况有些相似。
陈昆才认为,我国居民分配在金融投资、房屋和存款分别占到24%、51%和25%,房屋和存款的比重明显较大,金融投资比重不足四分之一。因此,中国未来财富管理发展的空间将非常广阔。
PE迎来长期系统性机会
从金融投资的角度来看,多位专家均建议,目前证券二级市场风险相对较高,慢牛的走势让普通投资者赚钱的机会变小,随着中国资本市场的发展,在一级市场,PE能有效助推经济结构转型升级、GDP增速换轨,将迎来长期系统性机会。
在具体的操作中,陈昆才认为,耶鲁捐助基金的对应策略更符合当前高净值投资人的需求。该基金会的投资组合包括50%的成长性资产加25%的风险降低资产和25%的通胀保值核心增值资产,特别是通过重仓PE,来提升收益性,同时放弃了部分流动性的要求。
与房地产、股票等其他投资相比,PE主要通过非公开方式面向少数投资者募集。在流动性方面,PE的流动性较差,从投资到退出,一般在3—5年左右。不过,PE投资的潜在收益也很高,有可能达到几倍、甚至十几倍。
诺亚财富总部PE/VC团队总监黄雯韵认为,中国未来的投资基金的成长潜力聚焦在科技、医疗、消费领域。她同样以美国市场为例,2000年前上市的100家本土十大行业龙头公司,在1980年-2010年30年间的股价表现涨幅超过100倍的公司共有17家,这17家公司全部来自于消费、医药、科技行业。
并购基金或成热门
不过,私募股权投资包含了从种子基金、早期创业投资到危机投资、夹层投资的各个阶段,其风险从高到低排列,收益也从高到低变化,普通投资者依然难以选择。对此,国金鼎兴常务副总经理李刚向投资者重点推荐了专注于夹层投资的并购基金。
夹层投资主要选择股权投资较为成熟的阶段,如并购重组、危机投资等,所选择的目标企业往往已经发展成熟,在项目的具体选择和判断上更加清晰。
李刚介绍,相比于传统的私募基金,这类投资通常有公司大股东的回头股权承诺协议,收益相对有保障,当低于预期时,投资者获得约定最低回报,如果高于预期,还能获得一定的股本增值收益。目前主要侧重于行业龙头企业(上市公司),配合上市公司行业整合、产业链协同并购,同时进行控股权收购、管理层收购、海外资产私有化等机会投资。
来自国金鼎兴的数据显示,并购基金目前占私募股权总规模近4成,按照规模计算,并购市场约有1.33万亿的潜在市场,其中,安全系数最高的上市公司占比较高。据悉,2015年上半年已核准重大重组项目146个,涉及金额3572亿元,已接近去年全年。
GDP首次破7,存款利率进入“1”时代,人民币国际化后汇率波动增大,随着中国经济新常态表征越来越明显,居民仅仅依靠储蓄、理财等单一渠道达到财富保值增值也变得越来越难。更为严峻的是,今年三季度的投资状况让很多人陷入了难题——股票、基金、理财产品等投资渠道收益都出现了不同程度的下跌,一时之间难以寻找合适的投资机会。
财富管理空间巨大
“产品购买,缺乏整体规划；专业水平不足,犯错概率增加；决策随机,没有投资纪律；风险暴露,没有系统风控。”11月1日,诺亚财富业务资源中心总经理陈昆才,在2015诺亚财富大明湖财富论坛上,如此总结当前个人投资理财面临的问题。他表示,在当前的金融形势下,投资者要想对抗通胀风险、信用风险、商誉风险等多重风险,其投资方式需要跨周期、币种、类别和地域,实现真正意义上的资产配置。
他以美国为例,90年代股市出现了长期牛市,使众多中产阶级投资者把注意力集中在股票上。2000年初,纳斯达克综合指数暴跌,许多股票急转直下,投资者方才接受或重新接受资产配置的原则和实用性,这和目前中国投资者当前面临的情况有些相似。
陈昆才认为,我国居民分配在金融投资、房屋和存款分别占到24%、51%和25%,房屋和存款的比重明显较大,金融投资比重不足四分之一。因此,中国未来财富管理发展的空间将非常广阔。
PE迎来长期系统性机会
从金融投资的角度来看,多位专家均建议,目前证券二级市场风险相对较高,慢牛的走势让普通投资者赚钱的机会变小,随着中国资本市场的发展,在一级市场,PE能有效助推经济结构转型升级、GDP增速换轨,将迎来长期系统性机会。
在具体的操作中,陈昆才认为,耶鲁捐助基金的对应策略更符合当前高净值投资人的需求。该基金会的投资组合包括50%的成长性资产加25%的风险降低资产和25%的通胀保值核心增值资产,特别是通过重仓PE,来提升收益性,同时放弃了部分流动性的要求。
与房地产、股票等其他投资相比,PE主要通过非公开方式面向少数投资者募集。在流动性方面,PE的流动性较差,从投资到退出,一般在3—5年左右。不过,PE投资的潜在收益也很高,有可能达到几倍、甚至十几倍。
诺亚财富总部PE/VC团队总监黄雯韵认为,中国未来的投资基金的成长潜力聚焦在科技、医疗、消费领域。她同样以美国市场为例,2000年前上市的100家本土十大行业龙头公司,在1980年-2010年30年间的股价表现涨幅超过100倍的公司共有17家,这17家公司全部来自于消费、医药、科技行业。
并购基金或成热门
不过,私募股权投资包含了从种子基金、早期创业投资到危机投资、夹层投资的各个阶段,其风险从高到低排列,收益也从高到低变化,普通投资者依然难以选择。对此,国金鼎兴常务副总经理李刚向投资者重点推荐了专注于夹层投资的并购基金。
夹层投资主要选择股权投资较为成熟的阶段,如并购重组、危机投资等,所选择的目标企业往往已经发展成熟,在项目的具体选择和判断上更加清晰。
李刚介绍,相比于传统的私募基金,这类投资通常有公司大股东的回头股权承诺协议,收益相对有保障,当低于预期时,投资者获得约定最低回报,如果高于预期,还能获得一定的股本增值收益。目前主要侧重于行业龙头企业(上市公司),配合上市公司行业整合、产业链协同并购,同时进行控股权收购、管理层收购、海外资产私有化等机会投资。
来自国金鼎兴的数据显示,并购基金目前占私募股权总规模近4成,按照规模计算,并购市场约有1.33万亿的潜在市场,其中,安全系数最高的上市公司占比较高。据悉,2015年上半年已核准重大重组项目146个,涉及金额3572亿元,已接近去年全年。