◎金融监管层换帅已一周。中国证监会新任主席郭树清成为当之无愧的财经焦点人物。或致信寄语,或微博建言,公众以各种方式表达对股市的期待。
舆论反馈让人对证券监管层的职责进行深入思考——
中国股市到底需要什么样的掌门人?
或者更进一步,中国股市需要往哪里走?
◎中央电视台财经观察员侯宁以“老股民”的身份致信郭树清,提出对证券市场做大做强的5条建议:
1.股市定位 2.上市标准
3.退市制度 4.分红制度
5.诚信建设
投资者最关注的是股市收益
不能再让指数绑架改革
对于投资者而言,最为关注的是股市收益。“千好万好叫我亏钱就是不好”,这也是为什么股民对证监会的评价总是随着指数的起落而变化。
实际上,中国证监会一直深陷指数漩涡。相信没有哪一个监管者愿意看到自己为之奋斗的资本市场整日疲软无力,理智而为公的监管者也不希望股市出现疯狂上涨,但现实是,监管层的很多决策有时确实要受到“指数”的裹挟。
每逢股市低迷,一些股民总是期待监管层能够出台某些举措来刺激股指上涨。而在历史上,A股也的确多次出现政策制造的牛市行情。如此循环,无论是投资者还是监管者都对政策与指数的关系格外关注。以至于当推出一项新的改革时,决策者有时不得不考虑其对指数的影响,一些本应推进的改革甚至会因畏惧“指数”而停滞。
上周,新主席上任之后的首次发审委会议IPO审核仅有一家获通过,其余三家均被否。市场由此猜测,新任主席开始调控新股发行节奏,并将此视为一大利好。这里应该特别指出的是,减少新股供应的确有利于当前股价,但投资者万勿寄希望于行政手段的救市,监管者则须谨记自身定位是打造一个规范运行的市场。
新股发行过密,股市扩容过度
证监会改革需要去行政化
梳理公众对证监会的指责,新股发行可谓是批评声音最为集中的地方。人们认为,证监会操纵着发行节奏,股市扩容过度；人们猜测,证监会发行审核环节存在种种不可告人的秘密。
究其原因,新股发行作为一级市场是在向二级市场输送股票,二级市场股票的质量和价格都与此密切相关,而对于企业来说,一旦成功上市,则意味着镀了金身。
尽管监管层从制度、机制上作了十分缜密的安排保证决策的公正,但涉及多方巨大利益的新股发行审核仍然给证监会招来了不少骂名。
事实上,证监会已经认识到权力集中带来的难以承受之重。尚福林在一次发审委成立大会上曾明确表示,新股发行审核实行注册制肯定是未来的发展方向,目前正在对此进行研究。不过,正如他所讲,注册制并不意味着放松,反而对监管提出了更高的要求,而且这一制度转型能否成功更多依赖于整个社会的参与。
对于证券监管部门来说,未来如能秉着放权的思路,进一步减少行政色彩,推进资本市场的市场化改革,监管者才能卸下不能承受之重担,市场监管水平才可能实现新的飞跃。
造假案件频发,垃圾股满天飞
监管者“心要硬,手要狠”
“保护投资者利益是我们工作的重中之重”,打开证监会官方网站首页,这句口号赫然在目。回顾证监会数年来的工作,很多举措的推出也正是本着这一宗旨。如创业板和股指期货的投资者适当性制度,尽管不被理解,其初衷正是对风险承受能力较弱的投资者进行保护。
但是,当前造假案件频发,违规成本极低,垃圾股满天飞,投资者受损难以得到补偿,与这一市场状况相比,投资者保护依然属于短板。
国际金融危机之后,全球都在反思并加大投资者保护力度,中国证监会也在考虑设立投资者保护局以更好地履行这一职责。不过,保护投资者远非增设一个部门就可以做好的。未来,在整个证券市场的发展过程中,保护投资者的理念尚需更好地贯彻。
在美国市场上,造假带来的赔偿可以让一家全球著名公司倒闭。在中国市场,面对诸多侵犯投资者利益的违法违规行为,当务之急在于加大惩处力度,“心要硬,手要狠”,唯此才能对违法违规者构成警示,才能把对投资者的保护进一步落到实处。
(据新华社北京11月7日电)
