【
□广 州万隆
除了技术调整和心理压力因素之外，市场对未来政策取向和资金层面的担忧则是短期大盘出现剧烈震荡和大幅跳水的根本原因。
市场高度关注的一年一度中央经济工作会议将对明年经济政策和宏观调控进行定调，而近期《瞭望》周刊撰文建议积极政策退出。而中央经济工作会议既是定调明年宏观经济政策最权威的风向标，也是判断大盘中期趋势的重要风向标。
注意到，在目前政策走向相对敏感的阶段，国家统计局网站刊登的《2009年三季度经济述评之十二：资产价格上涨风险值得关注》一文指出，通胀预期产生的根源是流动性过于充裕，资产价格过快上涨在相当程度上透支了未来实体经济的复苏成果，正视资产价格上涨风险，应对管理通胀预期，宜未雨绸缪以防患于未然，为此须在政策安排上早作考虑。
实际上，为管理通胀预期，央行近阶段在公开市场上已连续实施并加大净回笼操作力度。10月信贷的显著回落也已经被市场理解为控制通胀政策的明确意图。
与此同时，伴随近期大盘的持续反弹，大小非减持压力明显增加。此外，上市公司巨额再融资压力也在很大程度上打击投资者信心。其中银监会要求商业银行补充资本充足率，中行逾千亿的再融资传闻成为市场恐慌抛售重要诱因。据悉，按照银监会的要求，年底前各家银行资本充足率须达到10%，而作为次级债和混合债的发债银行，核心资本充足率须达到7%。不过有媒体报道，鉴于市场对巨额再融资愈发敏感，国有大行今年可能会通过减少分红的方式来留存更多的利润，以应对未来可能更高的资本充足率监管标准。
毫无疑问，下一步宏观政策取向已成为未来行情发展的重要风向标。经过短期的剧烈震荡和大幅调整之后，指数运行将随着政策的明朗和心态的平复而趋于稳定。
除了技术调整和心理压力因素之外，市场对未来政策取向和资金层面的担忧则是短期大盘出现剧烈震荡和大幅跳水的根本原因。
市场高度关注的一年一度中央经济工作会议将对明年经济政策和宏观调控进行定调，而近期《瞭望》周刊撰文建议积极政策退出。而中央经济工作会议既是定调明年宏观经济政策最权威的风向标，也是判断大盘中期趋势的重要风向标。
注意到，在目前政策走向相对敏感的阶段，国家统计局网站刊登的《2009年三季度经济述评之十二：资产价格上涨风险值得关注》一文指出，通胀预期产生的根源是流动性过于充裕，资产价格过快上涨在相当程度上透支了未来实体经济的复苏成果，正视资产价格上涨风险，应对管理通胀预期，宜未雨绸缪以防患于未然，为此须在政策安排上早作考虑。
实际上，为管理通胀预期，央行近阶段在公开市场上已连续实施并加大净回笼操作力度。10月信贷的显著回落也已经被市场理解为控制通胀政策的明确意图。
与此同时，伴随近期大盘的持续反弹，大小非减持压力明显增加。此外，上市公司巨额再融资压力也在很大程度上打击投资者信心。其中银监会要求商业银行补充资本充足率，中行逾千亿的再融资传闻成为市场恐慌抛售重要诱因。据悉，按照银监会的要求，年底前各家银行资本充足率须达到10%，而作为次级债和混合债的发债银行，核心资本充足率须达到7%。不过有媒体报道，鉴于市场对巨额再融资愈发敏感，国有大行今年可能会通过减少分红的方式来留存更多的利润，以应对未来可能更高的资本充足率监管标准。
毫无疑问，下一步宏观政策取向已成为未来行情发展的重要风向标。经过短期的剧烈震荡和大幅调整之后，指数运行将随着政策的明朗和心态的平复而趋于稳定。