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□泰达荷银基金 夏晟兰
世界顶级投资、金融专家西格尔曾指出：“股票股利对于股票投资十分关键，它是熊市的保护伞，牛市的收益加速器。从1871年到2003年，美国股市上，除去通货膨胀因素后，97%的股票投资收益来自于股利再投资。”这充分显示出“红利”对于股票投资收益的影响。但这一论点对于基金投资来说却并不完全适用。常规来说，基金不分红，实际上就是股票投资中的股利再投资，如果长期不分红，应该有利于基金获取超额收益。然而，从实际结果看，“铁公鸡”们并没有因为不分红而表现出更优秀的业绩。
数据显示，2004年至2007年，市场经历了完整牛熊市转换，期间不分红基金的平均收益明显低于分红基金的平均收益，且分红率低的基金平均收益也低于分红率高的基金。 其中，在2004年熊市中，不分红基金的平均收益率为3.17%，分红基金的平均收益率为3.71%；分红率最低的十只基金平均收益率为4.27%，分红率最高的十只基金平均收益率为5.41%。在2007年牛市向熊市转变的过程中，不分红基金的平均收益率为-41.02%，分红基金的平均收益率达-40.57%；分红率最低的十只基金平均收益率为-43.09%，分红率最高的十只基金平均收益率达-38.12%；这一论据在2005年和2006年表现也如出一辙。需要指出的是，这四年中，分红率最高的十只基金比分红率最低的十只基金收益优势均相对明显，但在2005年到2007年期间，平均收益最佳的基金还属分红率位于中位的十只基金。
对此，正在发行中的泰达荷银红利先锋拟任基金经理梁辉指出，基金分红也蕴含“中庸之道”，不可走极端，采取持续稳定的纪律分红策略才最有利于基金业绩。
世界顶级投资、金融专家西格尔曾指出：“股票股利对于股票投资十分关键，它是熊市的保护伞，牛市的收益加速器。从1871年到2003年，美国股市上，除去通货膨胀因素后，97%的股票投资收益来自于股利再投资。”这充分显示出“红利”对于股票投资收益的影响。但这一论点对于基金投资来说却并不完全适用。常规来说，基金不分红，实际上就是股票投资中的股利再投资，如果长期不分红，应该有利于基金获取超额收益。然而，从实际结果看，“铁公鸡”们并没有因为不分红而表现出更优秀的业绩。
数据显示，2004年至2007年，市场经历了完整牛熊市转换，期间不分红基金的平均收益明显低于分红基金的平均收益，且分红率低的基金平均收益也低于分红率高的基金。 其中，在2004年熊市中，不分红基金的平均收益率为3.17%，分红基金的平均收益率为3.71%；分红率最低的十只基金平均收益率为4.27%，分红率最高的十只基金平均收益率为5.41%。在2007年牛市向熊市转变的过程中，不分红基金的平均收益率为-41.02%，分红基金的平均收益率达-40.57%；分红率最低的十只基金平均收益率为-43.09%，分红率最高的十只基金平均收益率达-38.12%；这一论据在2005年和2006年表现也如出一辙。需要指出的是，这四年中，分红率最高的十只基金比分红率最低的十只基金收益优势均相对明显，但在2005年到2007年期间，平均收益最佳的基金还属分红率位于中位的十只基金。
对此，正在发行中的泰达荷银红利先锋拟任基金经理梁辉指出，基金分红也蕴含“中庸之道”，不可走极端，采取持续稳定的纪律分红策略才最有利于基金业绩。