近几年经济高速发展的中国早就引起了克鲁格曼的注意。克鲁格曼在《纽约时报》的一篇文章中这样写道：“15年前，当日本公司大规模买进美国公司的时候，我是那些站出来劝美国人不要惊慌的人。也许你期望我现在用同样的话语来说明中国和当年的日本差不多。可是，来自中国的挑战远比当年来自日本的要严重得多。”

    在他看来，今天的中国比日本精明，而且比日本更有威胁力。“面对来势汹汹的中国，美国却有些底气不足：一方面依赖着中国的人民币，另外一方面还依赖着中国在六方会谈等事宜上的政治斡旋的力量。”

    克鲁格曼说，如今的中国不同于当年的日本。如中国不像日本那样挥霍金钱，看看日本的投资：洛克菲勒中心、电影棚——一切可能让金钱落入美国人手中的商业行为，中国企业却希望通过购买到美国品牌和销售网络而发展自身的业务，从而向全球的领域进军。他认为，中国迟早会停止购买美国的国债，到时候也许会对美元造成巨大的冲击，“我们应该庆幸现在中国人并没有‘倾销’人民币，他们至少还在用人民币买美国的公司”。