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◆导报首席记者 韩祖亦济南报道
继本月2日发布公告称拟发行额度为10亿元、期限为365天的2014年度第一期短期融资券后，山东宏桥新型材料有限公司（下称“山东宏桥”）在不足半月后的16日，再度表示将发行额度为10亿元、期限为365天的山东宏桥2014年度第二期短期融资券,其举债频繁程度令市场惊讶。
举债，如今已成为张士平掌舵的中国宏桥（01378.HK）子公司山东宏桥发展战略中的重要关键词。截至日前，山东宏达及其子公司待偿还债务融资工具余额已高达123亿元。
此次发行的第二期短融，募集资金用途与第一期一致，依然将全部用于补充发行人下属子公司魏桥铝电生产经营活动所需资金。根据其生产计划，魏桥铝电在2014年所需资金总量约为268亿元。其中，10亿元所需资金拟由此次短融募集资金支付，另外258亿元拟由公司自有资金123亿元、银行贷款50亿元，其他融资85亿元支付。
因此，即便在发行2014年第二期11亿元公司债券后，又马不停蹄连续发行2014年第一期、第二期短融，山东宏达依然面临着巨大的资金缺口。
作为拥有完整铝加工产业链的大型企业，山东宏桥近年来的日子并不好过。尤其是2013年至今，面对铝价持续低迷、企业经营压力加剧的不利局面，我国电解铝企业延续减产步伐，产量增速进一步下滑。
在此背景下，2011 年至2013年，山东宏桥分别实现净利润59.91亿元、55.98亿元和50.93亿元，今年上半年更是下滑至21.69亿元，同比下降11.2%。
同时，在所属行业面临严重产能过剩的状况下，山东宏桥也不得不加快升级扩张的脚步。目前，山东宏桥在滨州生产基地建设的年产3万吨铝深加工项目已开始逐步投产，在邹平生产基地建设的76万吨铝深加工项目也将投产。然而，经济导报记者发现，大跨步的升级后遗症，在山东宏桥的财务报表中已开始显现，突出“症状”便是负债额不断攀升。
截至2011年至2013年底，山东宏桥有息债务分别为72.12亿元、144.29亿元和234.54亿元，呈大规模攀升势头，分别占公司总负债的56.30%、65.46%、63.84%。今年一季度，公司有息债务再度增至243.19亿元，占总负债的65.56%。如此高额的有息债务，势必会影响公司债务偿还能力及盈利水平。
继本月2日发布公告称拟发行额度为10亿元、期限为365天的2014年度第一期短期融资券后，山东宏桥新型材料有限公司（下称“山东宏桥”）在不足半月后的16日，再度表示将发行额度为10亿元、期限为365天的山东宏桥2014年度第二期短期融资券,其举债频繁程度令市场惊讶。
举债，如今已成为张士平掌舵的中国宏桥（01378.HK）子公司山东宏桥发展战略中的重要关键词。截至日前，山东宏达及其子公司待偿还债务融资工具余额已高达123亿元。
此次发行的第二期短融，募集资金用途与第一期一致，依然将全部用于补充发行人下属子公司魏桥铝电生产经营活动所需资金。根据其生产计划，魏桥铝电在2014年所需资金总量约为268亿元。其中，10亿元所需资金拟由此次短融募集资金支付，另外258亿元拟由公司自有资金123亿元、银行贷款50亿元，其他融资85亿元支付。
因此，即便在发行2014年第二期11亿元公司债券后，又马不停蹄连续发行2014年第一期、第二期短融，山东宏达依然面临着巨大的资金缺口。
作为拥有完整铝加工产业链的大型企业，山东宏桥近年来的日子并不好过。尤其是2013年至今，面对铝价持续低迷、企业经营压力加剧的不利局面，我国电解铝企业延续减产步伐，产量增速进一步下滑。
在此背景下，2011 年至2013年，山东宏桥分别实现净利润59.91亿元、55.98亿元和50.93亿元，今年上半年更是下滑至21.69亿元，同比下降11.2%。
同时，在所属行业面临严重产能过剩的状况下，山东宏桥也不得不加快升级扩张的脚步。目前，山东宏桥在滨州生产基地建设的年产3万吨铝深加工项目已开始逐步投产，在邹平生产基地建设的76万吨铝深加工项目也将投产。然而，经济导报记者发现，大跨步的升级后遗症，在山东宏桥的财务报表中已开始显现，突出“症状”便是负债额不断攀升。
截至2011年至2013年底，山东宏桥有息债务分别为72.12亿元、144.29亿元和234.54亿元，呈大规模攀升势头，分别占公司总负债的56.30%、65.46%、63.84%。今年一季度，公司有息债务再度增至243.19亿元，占总负债的65.56%。如此高额的有息债务，势必会影响公司债务偿还能力及盈利水平。