如果你走入电梯时,发现里面所有的人都静静地背对着电梯口站立。你会怎么站,和他们保持同一个方向还是相反?
虽然有点可笑,但是有实验表明,当陌生人走近电梯时,通常也会转过身去摆出同样的姿势。这种现象通常被称为“从众效应”,人们不自觉地以多数人的意见为依据来做出判断或者形成印象。
生活中这种现象比比皆是,而在投资中亦不少见。举例来说,假如你并不看好市场,但当得知你周围的人都在买入股票,而且股指确实在上涨时,你会不会坚持自己的观点呢?反之,如果你觉得市场已经进入合理投资区域,但周围的人却都在抛售股票,股指也确实在下跌,你会毅然决然的买进吗?
当然,大多数并不总是站在真理的一边。虽然有些时候是有效的,比如当你来到一个陌生的火车站找不到出口,跟着人流走也许是一种简单有效的做法。但在一群吵嚷的人中间,嗓门大的人也许就会成为意见领袖,看来从众并不一定是理性的。在投资领域也是一样,盲目从众,跟随市场的趋势追涨杀跌,有时并不能收到预期的高收益。就好像查理芒格所说,人类和旅鼠一样,在某些情况下都有“集体非理性”的倾向。
从众不仅让投资者有一种“人多势众”的安全感,而且还能感受到快乐。因而,虽然巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪”在投资者中被广为传唱,但真正做到的人却很少见。
有时,你并不害怕犯错,但却害怕自己是孤独的错了。因而,逆向投资者不仅需要独到的眼光,更需要敢于质疑“95%的人全部都错了”的勇气,而价值投资者的回报,就是他们眼光和勇气的奖赏。(兴业全球基金 李小天)
虽然有点可笑,但是有实验表明,当陌生人走近电梯时,通常也会转过身去摆出同样的姿势。这种现象通常被称为“从众效应”,人们不自觉地以多数人的意见为依据来做出判断或者形成印象。
生活中这种现象比比皆是,而在投资中亦不少见。举例来说,假如你并不看好市场,但当得知你周围的人都在买入股票,而且股指确实在上涨时,你会不会坚持自己的观点呢?反之,如果你觉得市场已经进入合理投资区域,但周围的人却都在抛售股票,股指也确实在下跌,你会毅然决然的买进吗?
当然,大多数并不总是站在真理的一边。虽然有些时候是有效的,比如当你来到一个陌生的火车站找不到出口,跟着人流走也许是一种简单有效的做法。但在一群吵嚷的人中间,嗓门大的人也许就会成为意见领袖,看来从众并不一定是理性的。在投资领域也是一样,盲目从众,跟随市场的趋势追涨杀跌,有时并不能收到预期的高收益。就好像查理芒格所说,人类和旅鼠一样,在某些情况下都有“集体非理性”的倾向。
从众不仅让投资者有一种“人多势众”的安全感,而且还能感受到快乐。因而,虽然巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪”在投资者中被广为传唱,但真正做到的人却很少见。
有时,你并不害怕犯错,但却害怕自己是孤独的错了。因而,逆向投资者不仅需要独到的眼光,更需要敢于质疑“95%的人全部都错了”的勇气,而价值投资者的回报,就是他们眼光和勇气的奖赏。(兴业全球基金 李小天)