金秋十月,各大券商陆续发布四季度策略报告。总体来看各家券商观点较为一致,认为10月份将会有一波反弹行情,但对整个四季度持谨慎态度。主要是认为宏观经济难有明显起色,依赖政策的反弹空间有限,行情趋势性转折信号尚未释放。
海通证券观点相对积极,认为10月份企业盈利短期反弹和当前股市维稳政策为市场反弹提供条件,建议机构中高仓位参与。同时也指出,中期的制度变革还需等待,市场中级趋势还需更多信号。
申银万国证券在10月策略中指出,股指超跌和维稳政策使得10月反弹行情可期,市场资金风险偏好将会有所上升。但缺乏基本面和资金面推动的反弹对政策依赖度高,虽有自下而上的主题机会,但缺乏自上而下的清晰投资逻辑和带动性广、持续性强的领涨热点,反弹将呈现短平快的特征。
东方证券则对四季度的宏观经济观点相对乐观,认为我国经济四季度将企稳。预期四季度GDP增速将企稳,CPI同比增速将维持回升态势,PPI同比增速也将出现小幅反弹。
在行业配置上,申银万国证券建议10月份将配置的重点放在业绩增长快、三季报增长确定的成长股上。海通证券建议四季度的配置兼顾弹性和确定性。弹性配置比如非银金融业,确定性配置比如需求稳定的铁路设备、电网设备、旅游,以及供给收缩的农化。东方证券则继续建议采取杠铃型配置,增加组合弹性,偏向关注券商、煤炭、地产、建材等周期性行业以及中档消费,主题关注水利建设之管材、新型城镇化等。(曾雯璐)
