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如果你走入电梯时，发现里面所有的人都静静地背对着电梯口站立。你会怎么站，和他们保持同一个方向还是相反？
虽然有点可笑，但是有实验表明，当陌生人走近电梯时，通常也会转过身去摆出同样的姿势。这种现象通常被称为“从众效应”，人们不自觉地以多数人的意见为依据来做出判断或者形成印象。
生活中这种现象比比皆是，而在投资中亦不少见。举例来说，假如你并不看好市场，但当得知你周围的人都在买入股票，而且股指确实在上涨时，你会不会坚持自己的观点呢？反之，如果你觉得市场已经进入合理投资区域，但周围的人却都在抛售股票，股指也确实在下跌，你会毅然决然的买进吗？
当然，大多数并不总是站在真理的一边。虽然有些时候是有效的，比如当你来到一个陌生的火车站找不到出口，跟着人流走也许是一种简单有效的做法。但在一群吵嚷的人中间，嗓门大的人也许就会成为意见领袖，看来从众并不一定是理性的。在投资领域也是一样，盲目从众，跟随市场的趋势追涨杀跌，有时并不能收到预期的高收益。就好像查理芒格所说，人类和旅鼠一样，在某些情况下都有“集体非理性”的倾向。
从众不仅让投资者有一种“人多势众”的安全感，而且还能感受到快乐。因而，虽然巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”在投资者中被广为传唱，但真正做到的人却很少见。
有时，你并不害怕犯错，但却害怕自己是孤独的错了。因而，逆向投资者不仅需要独到的眼光，更需要敢于质疑“95%的人全部都错了”的勇气，而价值投资者的回报，就是他们眼光和勇气的奖赏。(兴业全球基金 李小天)
虽然有点可笑，但是有实验表明，当陌生人走近电梯时，通常也会转过身去摆出同样的姿势。这种现象通常被称为“从众效应”，人们不自觉地以多数人的意见为依据来做出判断或者形成印象。
生活中这种现象比比皆是，而在投资中亦不少见。举例来说，假如你并不看好市场，但当得知你周围的人都在买入股票，而且股指确实在上涨时，你会不会坚持自己的观点呢？反之，如果你觉得市场已经进入合理投资区域，但周围的人却都在抛售股票，股指也确实在下跌，你会毅然决然的买进吗？
当然，大多数并不总是站在真理的一边。虽然有些时候是有效的，比如当你来到一个陌生的火车站找不到出口，跟着人流走也许是一种简单有效的做法。但在一群吵嚷的人中间，嗓门大的人也许就会成为意见领袖，看来从众并不一定是理性的。在投资领域也是一样，盲目从众，跟随市场的趋势追涨杀跌，有时并不能收到预期的高收益。就好像查理芒格所说，人类和旅鼠一样，在某些情况下都有“集体非理性”的倾向。
从众不仅让投资者有一种“人多势众”的安全感，而且还能感受到快乐。因而，虽然巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”在投资者中被广为传唱，但真正做到的人却很少见。
有时，你并不害怕犯错，但却害怕自己是孤独的错了。因而，逆向投资者不仅需要独到的眼光，更需要敢于质疑“95%的人全部都错了”的勇气，而价值投资者的回报，就是他们眼光和勇气的奖赏。(兴业全球基金 李小天)