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◆导报财经研究员 王平凤
证监会网站日前预披露了广东天波信息技术股份有限公司 （下称“天波信息”）的IPO招股说明书（申报稿），该公司主要服务于中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商。天波信息拟登陆创业板，计划募集资金19987.65万元。2013年净利下滑超20%
拟招股书显示，天波信息专业从事融合通信接入设备及终端设备的研发、生产、销售以及提供中小企业信息化融合通信解决方案。2011至2013年实现营业收入分别为1.73亿元、2.16亿元和2.30亿元，2012年和2013 年的同比增长率分别为24.86%和6.48%；实现净利润分别为4086万元、4707万元和3645万元，2012年同比增长15.21%，2013年同比下降22.56%。
天波信息称，2013年营业利润和净利润的下降，是由于受物价水平和人工成本上升的影响，期间费用有所增加。但经济导报财经研究员查阅拟招股书发现，2011至2013年，公司的期间费用分别为5332.50万元、6825.16 万元和7748.17 万元，2012年和2013 年同比增长率分别为27.99%和13.52%，2013年期间费用增长率远低于2012年。期间费用的增加对净利润的影响微小。
2011至2013年，天波信息综合毛利率分别为 49.35% 、47.67% 和45.68%，毛利率的逐年下降，或是影响净利润下降的一个因素。
此外，受到公司盈利情况的影响，报告期内天波信息经营活动产生的现金流量净额也呈现逐年下降态势，分别为5314万元、3232万元和1768万元。公司从财务上表现出来的成长性一般。税收优惠占净利逾三成
拟招股书显示，报告期内天波信息享受的税收优惠总额分别为1301.04 万元 、1631.95 万 元 和1221.33万元，占净利润的比例分别为31.84%、34.67%和33.51%。税收优惠额占净利润的比重较高，公司对税收的优惠略有依赖。
同时，报告期内，公司的应收账款余额分别为3654.39万元、4922.20万元和7340.01万元，占当期营业收入的比重分别为21.08%、22.80%和31.87%，占比逐年增长。高价收购再低价转让
拟招股书显示，2009年1月6日，天波信息与杭州弘通签订了《增资协议》，约定公司以现金方式投入350万元对杭州弘通进行增资扩股，增资后公司持有杭州弘通51%的股权，杭州弘通为公司的控股子公司。
公司以2009年5月31日作为购买日，购买日杭州弘通可辨认净资产公允值为357.27万元，收购成本350万元与天波信息享有的净资产公允值的差额167.79万元确认为商誉。
不过，天波信息并没有在拟招股书中披露对杭州弘通净资产进行评估的专业机构，公司在收购时是否对杭州弘通净资产进行专业评估存疑。
另外，2009年底杭州弘通的净资产为167.59 万元，营业收入为124.13万元，利润总额为-184.85万元。可见天波信息在收购杭州弘通时，杭州弘通已在亏损。
杭州弘通被收购后，并没有给天波信息带来很好的收益，甚至在2011年末陷入资不抵债的窘境。2011年11月19日，天波信息与浙江长健股权投资管理有限公司签订《股权转让协议》，约定天波信息将持有杭州弘通51%股权以25.5万元的价格转让给浙江长健股权投资管理有限公司，同时还豁免了杭州弘通107.68万元的债务。
可见，天波信息在此次资产重组过程中，先是以高价收购已亏损的杭州弘通股权，再以超低价转让，并豁免其107.68万元债务，加之资产评估机构不祥，天波信息与杭州弘通之间的重组较为反常，而杭州弘通由5名自然人出资设立，其间是否存在利益输送存疑。
证监会网站日前预披露了广东天波信息技术股份有限公司 （下称“天波信息”）的IPO招股说明书（申报稿），该公司主要服务于中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商。天波信息拟登陆创业板，计划募集资金19987.65万元。2013年净利下滑超20%
拟招股书显示，天波信息专业从事融合通信接入设备及终端设备的研发、生产、销售以及提供中小企业信息化融合通信解决方案。2011至2013年实现营业收入分别为1.73亿元、2.16亿元和2.30亿元，2012年和2013 年的同比增长率分别为24.86%和6.48%；实现净利润分别为4086万元、4707万元和3645万元，2012年同比增长15.21%，2013年同比下降22.56%。
天波信息称，2013年营业利润和净利润的下降，是由于受物价水平和人工成本上升的影响，期间费用有所增加。但经济导报财经研究员查阅拟招股书发现，2011至2013年，公司的期间费用分别为5332.50万元、6825.16 万元和7748.17 万元，2012年和2013 年同比增长率分别为27.99%和13.52%，2013年期间费用增长率远低于2012年。期间费用的增加对净利润的影响微小。
2011至2013年，天波信息综合毛利率分别为 49.35% 、47.67% 和45.68%，毛利率的逐年下降，或是影响净利润下降的一个因素。
此外，受到公司盈利情况的影响，报告期内天波信息经营活动产生的现金流量净额也呈现逐年下降态势，分别为5314万元、3232万元和1768万元。公司从财务上表现出来的成长性一般。税收优惠占净利逾三成
拟招股书显示，报告期内天波信息享受的税收优惠总额分别为1301.04 万元 、1631.95 万 元 和1221.33万元，占净利润的比例分别为31.84%、34.67%和33.51%。税收优惠额占净利润的比重较高，公司对税收的优惠略有依赖。
同时，报告期内，公司的应收账款余额分别为3654.39万元、4922.20万元和7340.01万元，占当期营业收入的比重分别为21.08%、22.80%和31.87%，占比逐年增长。高价收购再低价转让
拟招股书显示，2009年1月6日，天波信息与杭州弘通签订了《增资协议》，约定公司以现金方式投入350万元对杭州弘通进行增资扩股，增资后公司持有杭州弘通51%的股权，杭州弘通为公司的控股子公司。
公司以2009年5月31日作为购买日，购买日杭州弘通可辨认净资产公允值为357.27万元，收购成本350万元与天波信息享有的净资产公允值的差额167.79万元确认为商誉。
不过，天波信息并没有在拟招股书中披露对杭州弘通净资产进行评估的专业机构，公司在收购时是否对杭州弘通净资产进行专业评估存疑。
另外，2009年底杭州弘通的净资产为167.59 万元，营业收入为124.13万元，利润总额为-184.85万元。可见天波信息在收购杭州弘通时，杭州弘通已在亏损。
杭州弘通被收购后，并没有给天波信息带来很好的收益，甚至在2011年末陷入资不抵债的窘境。2011年11月19日，天波信息与浙江长健股权投资管理有限公司签订《股权转让协议》，约定天波信息将持有杭州弘通51%股权以25.5万元的价格转让给浙江长健股权投资管理有限公司，同时还豁免了杭州弘通107.68万元的债务。
可见，天波信息在此次资产重组过程中，先是以高价收购已亏损的杭州弘通股权，再以超低价转让，并豁免其107.68万元债务，加之资产评估机构不祥，天波信息与杭州弘通之间的重组较为反常，而杭州弘通由5名自然人出资设立，其间是否存在利益输送存疑。