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◆导报首席记者 刘翔 济南报道
5月，银行股权成为在各地产权交易中心频繁亮相的字眼。
5亿股作价15.51亿元。14日，北京农村商业银行5.23%的股权在北京产权交易所挂牌转让。在此之前，烟台银行2.73亿股（本报5月2日B1版曾以 “华电剥离烟台银行遇波折”为题报道）、温州银行1.70亿股、南昌银行4000万股、江苏江南农村商业银行5000万股、天津滨海农村商业银行1500万股等商行股权，也在各交易所挂牌转让。
银行股权密集出售的背后，却是转让价降低和接盘方的难觅。经济导报记者注意到，上述多家银行所挂牌股权已是多次挂牌未果。北京农村商业银行项目、烟台银行股权转让所挂牌的相关产权交易中心工作人员，也向导报记者证实，目前项目还在挂牌，尚未确定买家。
昔日曾被疯狂追捧的商业银行股权，如今为何备受冷落？
股东急于脱手
低溢价、低姿态，却少有人问津，这已成为近期挂牌的银行股权的尴尬写照。
3日，中国华融资产管理公司挂牌出售温州银行7.09%的股权，挂牌价为3.82亿元。导报记者注意到，这已经是华融资产在半年内第三次挂牌转让这部分股权——去年11月和12月，华融资产曾两次挂牌转让这部分股份，均以流标告终。价格方面，此次价格与上一次挂牌价持平。
无独有偶，华电集团转让烟台银行股权同样数次无果。5月2日，华电集团再度在北京产权交易所挂牌转让烟台银行2.73亿股股权，挂牌价为5.73亿元，约合每股2.1元，与去年的价格一致。
降价转让者也有之。天津滨海农村商业银行此次挂牌1500万股，每股售价约合2.5元，这一挂牌价格相较前几次明显下降。
去年10月，北京产权交易所的产权交易项目中，出现3亿股该行股权转让，挂牌均价为3元/股。而根据金马甲产权交易平台信息，该部分股权今年2月也有两次挂牌出售记录，分别是以4.04亿元出售约1.5亿股股权及以7392万元出售2640万股股权，每股挂牌价分别约为2.69元及2.8元。可见，此次每股2.5元的挂牌价走出了近期挂牌价新低。
与此同时，对于受让方的资格，转让方也未过多要求。如，烟台银行股权项目要求意向受让方须为中国境内合法注册并有效续存的企业，注册资本金在5亿元以上；天津滨海农村商业银行的股权转让，要求意向受让人须连续3年盈利，对外投资不得超过净资产的50%；温州银行则对受让方未限定具体条件和指向性的要求，只是泛泛表示应符合相关法律法规以及标的物所在地银监局的有关要求，出手之迫切心情可见一斑。
个中缘由
“或分红获益，或溢价退出，这是摆在商业银行股东面前的两条路。”22日，国际财务管理协会山东中心主任王陈表示，目前的挂牌价对转让双方而言，都有利可图。
虽然急于撤出，但卖家（商业银行股东）并不亏。
导报记者注意到，各行所转让股权均是溢价挂牌。以挂牌价较此前打折的天津滨海农商行为例，2011年该行每股净资产为1.26元，此次2.5元的挂牌价溢价约98%。
同时，根据该行每股收益率计算，股东的退出时机选择也还算合理：2011年该行每股收益为0.1305元，按照挂牌价和每股收益计算，市盈率高达19.16倍。而根据Wind资讯信息，上市银行2011年市盈率最高 也只是南京银行（601009）的8.58倍。
退出收益可观，另一方面，低分红回报也加深了部分股东的去意。
导报记者从公开信息渠道获悉，近些年来，烟台银行只在2005年度集中分配过股息，且分红率仅为4%（含税）。这意味着，华电集团入驻该行近6年并没有拿到多少分红。而此次尽管挂牌价格比当时的入股价格高出一倍，但由于未获分红，其投资收益或难以称得上“可观”。
同时，商业银行的快速成长和上市之后的丰厚投资回报，对投资方而言，是不小的诱惑。但，“随着银行业信用风险、市场风险、操作风险持续升高，这些风险也进一步向商业银行蔓延，其风险因此急剧升高；而2011年商业银行操作风险事故概率升高，更是给商业银行的上市前景抹上了一层阴影。此外，部分排队上市的商业银行的内部职工持股比例分配问题，也将制约其上市进程。”22日，中投顾问金融行业研究员边晓瑜接受导报记者采访时表示。
他认为，商业银行股权顺利转让原因不一，或是股东资金链紧张，或是不满足于投资收益，但最重要的是商业银行上市迟缓，没有实质性进展。 “虽然市场传言今年城商行、农商行上市工作可能开闸，但现在仅排队等候上市的城商行、农商行就几十家。另外，今年国内经济形势复杂多变，环境并不是十分乐观 ，也阻碍了银行的上市进程。”北京大学证券研究所所长吕随启表示。
烫手山芋难出手
如今，商业银行的部分股权不仅不被看好，反而成了烫手山芋——股东们急于脱手，买家却无动于衷。
“项目报价应该比较合理，但总金额不是一笔小数目，有实力拿下这部分股权的机构不多 ，项目最终能否顺利转让还难以预料。”参与烟台银行此次股权转让项目的一名王姓人士的一席话，道出了许多城商行股权难以转出的主要原因。
“市场面呈现‘买涨不买跌’的特点。”边晓瑜进一步分析说，“从宏观经济层面来看，我国经济增速减慢、房地产进一步调控、产业结构调整、政府融资平台规范，导致银行股权处于不稳定状态。从企业的角度来看，银行内部不良贷款反弹，风险压力增大，也使银行股权不被看好。”
此外，目前商业银行的上市前景依然暗淡。
年初，证监会首次向社会公开了IPO 在审企业名单，14家蓄势“待发”的地方性商业银行浮出水面。一时间业内纷纷猜测，蛰伏5年之久的商业银行上市有望重新开闸。但是，监管层迟迟未予“放行”，给排队等待的商业银行头上浇了一盆冷水。
无奈之下，不少银行选择了延长IPO 决议有效期。如前不久，重庆银行就发布公告称，延长此前通过的上市决议有效期。
“当前状况下，许多银行的资产规模或者重点考核的财务指标不达标，可能是其上市的障碍。”对于商业银行上市被“搁置”现象，边晓瑜表示，目前商业银行的同质化现象相对突出，各家银行应该利用调整 期，规划如何打造特色银行以及深耕本地市场。”
5月，银行股权成为在各地产权交易中心频繁亮相的字眼。
5亿股作价15.51亿元。14日，北京农村商业银行5.23%的股权在北京产权交易所挂牌转让。在此之前，烟台银行2.73亿股（本报5月2日B1版曾以 “华电剥离烟台银行遇波折”为题报道）、温州银行1.70亿股、南昌银行4000万股、江苏江南农村商业银行5000万股、天津滨海农村商业银行1500万股等商行股权，也在各交易所挂牌转让。
银行股权密集出售的背后，却是转让价降低和接盘方的难觅。经济导报记者注意到，上述多家银行所挂牌股权已是多次挂牌未果。北京农村商业银行项目、烟台银行股权转让所挂牌的相关产权交易中心工作人员，也向导报记者证实，目前项目还在挂牌，尚未确定买家。
昔日曾被疯狂追捧的商业银行股权，如今为何备受冷落？
股东急于脱手
低溢价、低姿态，却少有人问津，这已成为近期挂牌的银行股权的尴尬写照。
3日，中国华融资产管理公司挂牌出售温州银行7.09%的股权，挂牌价为3.82亿元。导报记者注意到，这已经是华融资产在半年内第三次挂牌转让这部分股权——去年11月和12月，华融资产曾两次挂牌转让这部分股份，均以流标告终。价格方面，此次价格与上一次挂牌价持平。
无独有偶，华电集团转让烟台银行股权同样数次无果。5月2日，华电集团再度在北京产权交易所挂牌转让烟台银行2.73亿股股权，挂牌价为5.73亿元，约合每股2.1元，与去年的价格一致。
降价转让者也有之。天津滨海农村商业银行此次挂牌1500万股，每股售价约合2.5元，这一挂牌价格相较前几次明显下降。
去年10月，北京产权交易所的产权交易项目中，出现3亿股该行股权转让，挂牌均价为3元/股。而根据金马甲产权交易平台信息，该部分股权今年2月也有两次挂牌出售记录，分别是以4.04亿元出售约1.5亿股股权及以7392万元出售2640万股股权，每股挂牌价分别约为2.69元及2.8元。可见，此次每股2.5元的挂牌价走出了近期挂牌价新低。
与此同时，对于受让方的资格，转让方也未过多要求。如，烟台银行股权项目要求意向受让方须为中国境内合法注册并有效续存的企业，注册资本金在5亿元以上；天津滨海农村商业银行的股权转让，要求意向受让人须连续3年盈利，对外投资不得超过净资产的50%；温州银行则对受让方未限定具体条件和指向性的要求，只是泛泛表示应符合相关法律法规以及标的物所在地银监局的有关要求，出手之迫切心情可见一斑。
个中缘由
“或分红获益，或溢价退出，这是摆在商业银行股东面前的两条路。”22日，国际财务管理协会山东中心主任王陈表示，目前的挂牌价对转让双方而言，都有利可图。
虽然急于撤出，但卖家（商业银行股东）并不亏。
导报记者注意到，各行所转让股权均是溢价挂牌。以挂牌价较此前打折的天津滨海农商行为例，2011年该行每股净资产为1.26元，此次2.5元的挂牌价溢价约98%。
同时，根据该行每股收益率计算，股东的退出时机选择也还算合理：2011年该行每股收益为0.1305元，按照挂牌价和每股收益计算，市盈率高达19.16倍。而根据Wind资讯信息，上市银行2011年市盈率最高 也只是南京银行（601009）的8.58倍。
退出收益可观，另一方面，低分红回报也加深了部分股东的去意。
导报记者从公开信息渠道获悉，近些年来，烟台银行只在2005年度集中分配过股息，且分红率仅为4%（含税）。这意味着，华电集团入驻该行近6年并没有拿到多少分红。而此次尽管挂牌价格比当时的入股价格高出一倍，但由于未获分红，其投资收益或难以称得上“可观”。
同时，商业银行的快速成长和上市之后的丰厚投资回报，对投资方而言，是不小的诱惑。但，“随着银行业信用风险、市场风险、操作风险持续升高，这些风险也进一步向商业银行蔓延，其风险因此急剧升高；而2011年商业银行操作风险事故概率升高，更是给商业银行的上市前景抹上了一层阴影。此外，部分排队上市的商业银行的内部职工持股比例分配问题，也将制约其上市进程。”22日，中投顾问金融行业研究员边晓瑜接受导报记者采访时表示。
他认为，商业银行股权顺利转让原因不一，或是股东资金链紧张，或是不满足于投资收益，但最重要的是商业银行上市迟缓，没有实质性进展。 “虽然市场传言今年城商行、农商行上市工作可能开闸，但现在仅排队等候上市的城商行、农商行就几十家。另外，今年国内经济形势复杂多变，环境并不是十分乐观 ，也阻碍了银行的上市进程。”北京大学证券研究所所长吕随启表示。
烫手山芋难出手
如今，商业银行的部分股权不仅不被看好，反而成了烫手山芋——股东们急于脱手，买家却无动于衷。
“项目报价应该比较合理，但总金额不是一笔小数目，有实力拿下这部分股权的机构不多 ，项目最终能否顺利转让还难以预料。”参与烟台银行此次股权转让项目的一名王姓人士的一席话，道出了许多城商行股权难以转出的主要原因。
“市场面呈现‘买涨不买跌’的特点。”边晓瑜进一步分析说，“从宏观经济层面来看，我国经济增速减慢、房地产进一步调控、产业结构调整、政府融资平台规范，导致银行股权处于不稳定状态。从企业的角度来看，银行内部不良贷款反弹，风险压力增大，也使银行股权不被看好。”
此外，目前商业银行的上市前景依然暗淡。
年初，证监会首次向社会公开了IPO 在审企业名单，14家蓄势“待发”的地方性商业银行浮出水面。一时间业内纷纷猜测，蛰伏5年之久的商业银行上市有望重新开闸。但是，监管层迟迟未予“放行”，给排队等待的商业银行头上浇了一盆冷水。
无奈之下，不少银行选择了延长IPO 决议有效期。如前不久，重庆银行就发布公告称，延长此前通过的上市决议有效期。
“当前状况下，许多银行的资产规模或者重点考核的财务指标不达标，可能是其上市的障碍。”对于商业银行上市被“搁置”现象，边晓瑜表示，目前商业银行的同质化现象相对突出，各家银行应该利用调整 期，规划如何打造特色银行以及深耕本地市场。”