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RQFII试点将放宽境外人民币或外汇经香港来内地投资A 股市场的渠道，增加资本市场的流动性
◆导报记者 邵好 济南报道
经过1年多的准备，备受关注的RQFII（人民币境外合格机构投资者）将于近日正式启动。
16日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》（下称“《试点办法》”），这意味着境外人民币投资境内证券市场正式开闸。
对此，中国社科院金融研究所研究员、导报特约评论员易宪容18日接受经济导报记者采访时表示，RQFII试点对国内资本市场是一个利好信号，将有利于人民币国际化。
推动人民币国际化
“RQFII试点办法出台，有利于进一步推动人民币国际化进程。”易宪容对导报记者表示，今年10月央行发布的《外商直接投资人民币结算业务管理办法》，以及去年推出的“境外三类机构用人民币投资银行间债券市场试点”，在人民币“走出去”投资渠道不断扩展的基础上，人民币“走进来”的投资架构雏形也已基本形成。
对这一观点，山东财经大学(筹)财税金融研究所所长、导报特约评论员陈华表示认同，他表示，此举将放宽境外人民币或外汇经香港来内地投资A股市场的渠道，增加资本市场的流动性。
“RQFII主要是指境外人民币通过香港中资证券及基金公司投资A 股市场。”陈华对导报记者解释说，相关部委选择在这一时点推出《试点办法》，除了之前准备充足之外，国内A 股市场表现惨淡也是重要原因。“可将其视为‘援市’信号，不过最终还得看市场反应。”陈华说。
对此，证监会有关部门负责人表示，RQFII业务试点是继央行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》后，境外人民币资金回流的又一重要途径，对于优化人民币回流机制、丰富境外人民币投资产品、促进人民币离岸业务发展具有重要意义。
据悉，RQFII投资境内证券的试点将从基金公司、证券公司的香港子公司开始，运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务，初期试点额度约为200亿元。
打通外资进入渠道
值得关注的是，为了控制风险，《试点办法》规定，试点初期不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金，不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。以此计算，试点初期流入股市的资金最多不超过40亿元。此前中金研究报告指出，200亿元人民币的RQFII量仅相当于1只中大盘股或者5到6只中小盘股IPO的融资量。“200亿元仅是开始，一旦运行平稳，办法将会逐步推行开来，这需要一个过程。”陈华对导报记者分析，从目前香港的巨额人民币存款来看，如果完全放开，会对内地资本市场产生不小的影响。根据香港金管局的统计数字，截至今年9月底，香港的人民币存款达到6222亿元，而在年初，这一数字仅为3150亿元。
香港坐拥大量人民币存款，但投资出路不多，每次有人民币基金出笼，虽然回报并不可观 ，但散户均反应热烈，可以看出其对人民币产品的渴望。RQFII的推 出，不仅有助于拓宽停留在香港的人民币的投资渠道，而且也有助于增强资本市场的流动性。“此番RQFII的起步，关键不在于数额多少，而是外资通过香港进入内地资本市场的渠道，今后将逐步畅通。”易宪容说。
对此，证监会有关部门负责人也承认，《试点办法》颁布实施后，相关配套实施细则将陆续发布，RQFII额度也会很快发放，待此试点顺利启动和开展后，将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可能性。
◆导报记者 邵好 济南报道
经过1年多的准备，备受关注的RQFII（人民币境外合格机构投资者）将于近日正式启动。
16日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》（下称“《试点办法》”），这意味着境外人民币投资境内证券市场正式开闸。
对此，中国社科院金融研究所研究员、导报特约评论员易宪容18日接受经济导报记者采访时表示，RQFII试点对国内资本市场是一个利好信号，将有利于人民币国际化。
推动人民币国际化
“RQFII试点办法出台，有利于进一步推动人民币国际化进程。”易宪容对导报记者表示，今年10月央行发布的《外商直接投资人民币结算业务管理办法》，以及去年推出的“境外三类机构用人民币投资银行间债券市场试点”，在人民币“走出去”投资渠道不断扩展的基础上，人民币“走进来”的投资架构雏形也已基本形成。
对这一观点，山东财经大学(筹)财税金融研究所所长、导报特约评论员陈华表示认同，他表示，此举将放宽境外人民币或外汇经香港来内地投资A股市场的渠道，增加资本市场的流动性。
“RQFII主要是指境外人民币通过香港中资证券及基金公司投资A 股市场。”陈华对导报记者解释说，相关部委选择在这一时点推出《试点办法》，除了之前准备充足之外，国内A 股市场表现惨淡也是重要原因。“可将其视为‘援市’信号，不过最终还得看市场反应。”陈华说。
对此，证监会有关部门负责人表示，RQFII业务试点是继央行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》后，境外人民币资金回流的又一重要途径，对于优化人民币回流机制、丰富境外人民币投资产品、促进人民币离岸业务发展具有重要意义。
据悉，RQFII投资境内证券的试点将从基金公司、证券公司的香港子公司开始，运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务，初期试点额度约为200亿元。
打通外资进入渠道
值得关注的是，为了控制风险，《试点办法》规定，试点初期不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金，不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。以此计算，试点初期流入股市的资金最多不超过40亿元。此前中金研究报告指出，200亿元人民币的RQFII量仅相当于1只中大盘股或者5到6只中小盘股IPO的融资量。“200亿元仅是开始，一旦运行平稳，办法将会逐步推行开来，这需要一个过程。”陈华对导报记者分析，从目前香港的巨额人民币存款来看，如果完全放开，会对内地资本市场产生不小的影响。根据香港金管局的统计数字，截至今年9月底，香港的人民币存款达到6222亿元，而在年初，这一数字仅为3150亿元。
香港坐拥大量人民币存款，但投资出路不多，每次有人民币基金出笼，虽然回报并不可观 ，但散户均反应热烈，可以看出其对人民币产品的渴望。RQFII的推 出，不仅有助于拓宽停留在香港的人民币的投资渠道，而且也有助于增强资本市场的流动性。“此番RQFII的起步，关键不在于数额多少，而是外资通过香港进入内地资本市场的渠道，今后将逐步畅通。”易宪容说。
对此，证监会有关部门负责人也承认，《试点办法》颁布实施后，相关配套实施细则将陆续发布，RQFII额度也会很快发放，待此试点顺利启动和开展后，将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可能性。