[案例一] 在国有控制权不变情况下,国有或国有控股公司可以通过主营业务重组形式引入其他地方国资,优化股权结构。
深天马A,深圳主板上市(股票代码000050),处于液晶显示行业,是国内液晶显示行业领先企业之一；控股股东系中航国际控股,实际控制人为国务院国资委。
2014年7月,公司发行股份购买资产并募集配套资金的重大资产重组事项经证监会审核通过。公司通过向中航国际控股、上海张江集团、上海国资、成都工投等9家单位发行股份的方式,购买这些国资企业持有的上海天马、成都天马、武汉天马、上海光电子、深圳光电子的其余全部股权。一方面,使得相关中小尺寸液晶显示制造类资产实现整体上市,在国家政策大力扶持、行业景气度持续好转的背景下进行的产业整合,有助于公司解决同业竞争、减少关联交易,保证公司持续保持在国内中小尺寸液晶显示行业的领先地位。另一方面,在方案实施后,尽管公司控股股东不变,但股权结构得到进一步多元化——湖北科投将持有公司13.13%股权,成为公司第二大股东,上海、成都等地方国资将成为公司前十大主要股东。
该重组方案,实现了股东结构优化,有利于公司建设更加科学合理的法人治理结构,是开展”混改”的有益探索。
[案例二] 在控制权不变情况下,国有或国有控股公司引入民营资本作战略投资者。
中山公用,深圳主板上市(股票代码000685),从事水务、市场经营管理等公用事业,业务板块包括供水和污水处理两项业务。控股股东中山中汇投资集团有限公司(持股比例62.26%,以下简称中汇集团),实际控制人中山市国资委。
2014年8月,公司公告控股股东中汇集团以公开征集受让方方式,以每股10.52元的价格将所持13%股权转让给上海复星高科技集团有限公司(以下简称复星集团),总价款10.65亿元。股权转让完成后,中汇集团持有公司49.26%股份,仍为公司控股股东,实际控制人亦不变；复星集团将持有公司13%股份,成为公司第二大股东,并承诺3年内不减持。
市场评价复星集团入股中山公用,将可以为其提供专业化的并购能力和资金支持,有助于将中山公用打造为国内环保行业综合服务龙头企业。
[案例三] 集团层面突破“混改”与实施整体上市同步推进,相得益彰。
2014年12月,江淮汽车(股票代码600418)以新增股份换股吸收合并江汽集团暨重大资产重组事项,获证监会审核通过,江汽集团由此实现整体上市。
方案概要:江淮汽车向江汽集团全体股东发行股份以吸收合并江汽集团,江淮汽车成为存续公司,江汽集团解散并注销,江汽集团全体股东所持有的江汽集团全部股权将相应转换为江淮汽车的新增股份,江淮汽车因换股吸收合并而取得的本公司股份将在换股吸收合并中予以注销。
早在2013年底,江汽集团即完成“混改”:引入央企建投投资作为战略投资人入股,同时吸收由江淮汽车管理团队成立的合肥实勤股权投资合伙企业作为新股东,分别持有江汽集团公司25%和4.63%的股份,安徽省国资委控股比例由78.21%降至70.37%。
江汽集团通过整体上市,实现了上市公司股权多元化和管理层持股。另外,江汽集团在采购、生产、技术研发、市场销售、管理等方面可以发挥协同作用,最大程度实现资源共享和优势互补,降低管理成本,提升管理效率,增强上市公司盈利能力与抗风险能力。最后,江汽集团零部件业务通过整体上市进入上市公司,在完善产业链的同时,可以减少关联交易,改善法人治理结构,有利于上市公司的规范运作。
江汽集团从2013年9月宣布启动“混改”到完成整体上市,用了不到一年半时间。
(记者 王 爽 整理)
深天马A,深圳主板上市(股票代码000050),处于液晶显示行业,是国内液晶显示行业领先企业之一；控股股东系中航国际控股,实际控制人为国务院国资委。
2014年7月,公司发行股份购买资产并募集配套资金的重大资产重组事项经证监会审核通过。公司通过向中航国际控股、上海张江集团、上海国资、成都工投等9家单位发行股份的方式,购买这些国资企业持有的上海天马、成都天马、武汉天马、上海光电子、深圳光电子的其余全部股权。一方面,使得相关中小尺寸液晶显示制造类资产实现整体上市,在国家政策大力扶持、行业景气度持续好转的背景下进行的产业整合,有助于公司解决同业竞争、减少关联交易,保证公司持续保持在国内中小尺寸液晶显示行业的领先地位。另一方面,在方案实施后,尽管公司控股股东不变,但股权结构得到进一步多元化——湖北科投将持有公司13.13%股权,成为公司第二大股东,上海、成都等地方国资将成为公司前十大主要股东。
该重组方案,实现了股东结构优化,有利于公司建设更加科学合理的法人治理结构,是开展”混改”的有益探索。
[案例二] 在控制权不变情况下,国有或国有控股公司引入民营资本作战略投资者。
中山公用,深圳主板上市(股票代码000685),从事水务、市场经营管理等公用事业,业务板块包括供水和污水处理两项业务。控股股东中山中汇投资集团有限公司(持股比例62.26%,以下简称中汇集团),实际控制人中山市国资委。
2014年8月,公司公告控股股东中汇集团以公开征集受让方方式,以每股10.52元的价格将所持13%股权转让给上海复星高科技集团有限公司(以下简称复星集团),总价款10.65亿元。股权转让完成后,中汇集团持有公司49.26%股份,仍为公司控股股东,实际控制人亦不变；复星集团将持有公司13%股份,成为公司第二大股东,并承诺3年内不减持。
市场评价复星集团入股中山公用,将可以为其提供专业化的并购能力和资金支持,有助于将中山公用打造为国内环保行业综合服务龙头企业。
[案例三] 集团层面突破“混改”与实施整体上市同步推进,相得益彰。
2014年12月,江淮汽车(股票代码600418)以新增股份换股吸收合并江汽集团暨重大资产重组事项,获证监会审核通过,江汽集团由此实现整体上市。
方案概要:江淮汽车向江汽集团全体股东发行股份以吸收合并江汽集团,江淮汽车成为存续公司,江汽集团解散并注销,江汽集团全体股东所持有的江汽集团全部股权将相应转换为江淮汽车的新增股份,江淮汽车因换股吸收合并而取得的本公司股份将在换股吸收合并中予以注销。
早在2013年底,江汽集团即完成“混改”:引入央企建投投资作为战略投资人入股,同时吸收由江淮汽车管理团队成立的合肥实勤股权投资合伙企业作为新股东,分别持有江汽集团公司25%和4.63%的股份,安徽省国资委控股比例由78.21%降至70.37%。
江汽集团通过整体上市,实现了上市公司股权多元化和管理层持股。另外,江汽集团在采购、生产、技术研发、市场销售、管理等方面可以发挥协同作用,最大程度实现资源共享和优势互补,降低管理成本,提升管理效率,增强上市公司盈利能力与抗风险能力。最后,江汽集团零部件业务通过整体上市进入上市公司,在完善产业链的同时,可以减少关联交易,改善法人治理结构,有利于上市公司的规范运作。
江汽集团从2013年9月宣布启动“混改”到完成整体上市,用了不到一年半时间。
(记者 王 爽 整理)