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◆导报记者 时超 济南报道
种种利好传闻消息作用下，A股市场终于出现近期难得的“晴天”。
16日下午2时过后，在金融股为首的权重股带动下，A股突然发力上冲，将跌入“深渊”的大盘拉回一程。至收盘，沪指涨2.02%，报收于2224.84点，创下自10月24日以来的最大单日涨幅。
经济导报记者发现，此次股市大幅反弹，似由四大市场利好消息或传言刺激带动，分别为4万亿元养老金和公积金入市、央行阻击做空军团、汇金再次增持银行股、存准率或再次下调。不过，上述消息中，除养老金、公积金将入市得到了官方层面的明确表态外，其他消息均未得到证实。
那么，此次行情究竟是靠利好传言“押赌性”的走势，还是更具实力的反弹行情，导报记者采访了数位学者、专家，进行分析解读。
4万亿入市短期难落实
诸多利好传闻中，养老金、公积金账户将投向股市是惟一此前得到明确表态的消息。
15日，郭树清在某年会上建议，4.1万亿元养老保险金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市获取收益。这与数月前证监会一份研究报告中提出的中国版“401K 养老金管理计划” 不谋而合 （本报8月17日A2版予以报道）。
有场外资金入场无疑是备受期待的话题，此前中国版“401K 计划”提出后，A 股市场就曾出现小幅上涨的积极表现。而郭树清对此再次发言 ，不仅将引资目标指向养老金，还瞄准了2万亿元的住房公积金。同时，郭树清还表扬了社保基金入市投资的举动，称其年均9.17%的投资收益很不错，“如果其他资金也能学习这种理念会有很大好处。”
不过，虽然4万亿元入市前景颇好，但短期内却难以实现。“首先，养老金入市涉及多个部门，谁来主导，怎么协调，是一大问题；其次，用养老金这个‘保命钱’投资A 股市场，风险如何管控，谁来负责？”中国人民大学劳动人事学院教授张远军对此表示，仅上述两项问题，就需要长时间的准备。
其实，市场对此消息的反应也颇为理性。在郭树清15日发言后，16日早盘A股市场并未出现积极走势，反而是略微震荡下行。国金证券财富管理中心分析师孙翀认为，“郭树清的这番建议离实际操作还是有一段时间的，对于当前的弱市而言是远水救不了近火，短期内对市场的刺激效果非常有限。”
可见，此消息虽然为A股市场给出了一个长期利好，但是短期来看，无疑是画饼充饥。
人民币表现反转央行阻击“做空军团”
虽然人民币汇率与股市关联较小，但16日当天其在即期市场的突然反转表现，与A 股的反弹颇为“合拍”，成为当日拉升股市最神秘的因素。
16日早盘，中国银行间外汇市场人民币对美元即期汇率和中间价均走升，即期汇率更是一度升值逾400点，创2005年7月汇改以来新高，且是最大单日升幅。这与之前人民币在即期市场连续12个交易日触及跌停的低迷表现截然相反。
德阳投资首席外汇分析师瑞景祥对导报记者表示，以目前国际经济形势看，欧债危机仍有恶化迹象，美国经济逐步向好，美元强势地位未变，还有向上趋势。“所以16日即期市场的表现比较奇怪，应该是有大量资金有目的地卖出美元、购入人民币所致。”
有分析指出，人民币对美元16日大涨背后原因是多家中资银行向市场注入大量美元流动性，乃央行有意为之，传递出继续保持人民币坚挺的积极信号，打击“做空”势力。
对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科认为，此前人民币对美元即期汇率连续跌停，让境外做空中国的对冲基金和一些套利资本赚得盆满钵溢。“人民币离岸业务仅刚刚开始，人民币汇率就开始剧烈波动。以后流出去的规模会越来越大，我们的监管部门有必要做好相应的准备和风险控制。”
导报记者同时发现，在人民币汇率即期市场频频触及跌停的12个交易日内，A股市场持续下跌，上证指数跌幅达到9.67%，且只有1个交易日以阳线报收。此次人民币即期市场表现反转，A股随即反弹，两者之间似有一根无形的线连在一起。
对此，中国人民大学金融学院副教授王常龄分析认为，人民币出现贬值趋向，意味着外资流出，对国内资本市场产生负面影响。此次反转表现，则意味着有大量资金买入人民币，向国内市场注入流动性。
有券商人士对导报记者表示，敏感的投资机构可能从人民币汇率变化有所发觉，随即出手入市，拉动股市上扬。不过王常龄表示，上述汇率变化行为并非正常的市场操作，难以显出长期效果。
汇金再次增持四大行可能性较大
第三个消息来自微观层面。16日当天有传言称，汇金承诺自今年12月19日起，大规模增持四大银行二级市场流通股。而当天种种迹象均显示，确实有主力资金进场护盘。
在16日的A股反转表现中，银行板块集体飘红，带领权重股集体走强。收盘时，华夏银行（600015）上涨4.84%，其他个股方面，南京银行（601009） 上涨3.74% ，中国银行（601988）上涨3.15%，深发展A 上涨1.53%，民生银行（600016）上涨2.06%。
此消息得到市场人士的认可。英大证券研究所所长李大霄表示，汇金前不久增持了四大行股票，从其一贯做法看，一般不会只增持一次，逻辑上有继续增持的可能。
不过，从效果看，即便此消息是真，其对市场的刺激效果也极为有限 。数据显示，在10月10日汇金宣布增持四大银行流通股后一个月内，上证综指出现了小幅震荡上扬，涨幅未超过5%，但随后在没有其他利好因素的刺激下，再次走入下滑通道，跌幅超过9%，创出近3年的新低。
存准率有下调空间
除了上述消息，导报记者注意到，A 股此前已经出现六连阴，技术上有超跌反弹的需求。同时更有消息传出，存准率或在近日再次下调，A股市场将再度得到流动性支持。
山东财经大学（筹）财税金融研究所所长、导报特约评论员陈华接受导报记者采访时曾表示，国内流动性已显不足，银行贷款难，国内货币紧张的状况没有太多改善，存准率仍有下调空间。
苏培科等专家认为，为了应对外资流出，央行会有所动作，此前为对冲热钱而筑的“池子”应该开始逐步放水，保证国内流动性，稳定经济增长，目前处于历史高位的存准率有较大下行空间。
在诸多利好因素作用下，A股市场有所反弹，也在情理之中。不过，接受导报记者采访的市场分析人士认为，从目前国内资金面、实体经济层面以及国际市场因素看，都普遍存在一些不乐观和不确定因素，再加上备受诟病的新股扩容等问题没有解决，市场难言“到底”，投资者应持谨慎态度，防止抄底后反被套牢。
种种利好传闻消息作用下，A股市场终于出现近期难得的“晴天”。
16日下午2时过后，在金融股为首的权重股带动下，A股突然发力上冲，将跌入“深渊”的大盘拉回一程。至收盘，沪指涨2.02%，报收于2224.84点，创下自10月24日以来的最大单日涨幅。
经济导报记者发现，此次股市大幅反弹，似由四大市场利好消息或传言刺激带动，分别为4万亿元养老金和公积金入市、央行阻击做空军团、汇金再次增持银行股、存准率或再次下调。不过，上述消息中，除养老金、公积金将入市得到了官方层面的明确表态外，其他消息均未得到证实。
那么，此次行情究竟是靠利好传言“押赌性”的走势，还是更具实力的反弹行情，导报记者采访了数位学者、专家，进行分析解读。
4万亿入市短期难落实
诸多利好传闻中，养老金、公积金账户将投向股市是惟一此前得到明确表态的消息。
15日，郭树清在某年会上建议，4.1万亿元养老保险金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市获取收益。这与数月前证监会一份研究报告中提出的中国版“401K 养老金管理计划” 不谋而合 （本报8月17日A2版予以报道）。
有场外资金入场无疑是备受期待的话题，此前中国版“401K 计划”提出后，A 股市场就曾出现小幅上涨的积极表现。而郭树清对此再次发言 ，不仅将引资目标指向养老金，还瞄准了2万亿元的住房公积金。同时，郭树清还表扬了社保基金入市投资的举动，称其年均9.17%的投资收益很不错，“如果其他资金也能学习这种理念会有很大好处。”
不过，虽然4万亿元入市前景颇好，但短期内却难以实现。“首先，养老金入市涉及多个部门，谁来主导，怎么协调，是一大问题；其次，用养老金这个‘保命钱’投资A 股市场，风险如何管控，谁来负责？”中国人民大学劳动人事学院教授张远军对此表示，仅上述两项问题，就需要长时间的准备。
其实，市场对此消息的反应也颇为理性。在郭树清15日发言后，16日早盘A股市场并未出现积极走势，反而是略微震荡下行。国金证券财富管理中心分析师孙翀认为，“郭树清的这番建议离实际操作还是有一段时间的，对于当前的弱市而言是远水救不了近火，短期内对市场的刺激效果非常有限。”
可见，此消息虽然为A股市场给出了一个长期利好，但是短期来看，无疑是画饼充饥。
人民币表现反转央行阻击“做空军团”
虽然人民币汇率与股市关联较小，但16日当天其在即期市场的突然反转表现，与A 股的反弹颇为“合拍”，成为当日拉升股市最神秘的因素。
16日早盘，中国银行间外汇市场人民币对美元即期汇率和中间价均走升，即期汇率更是一度升值逾400点，创2005年7月汇改以来新高，且是最大单日升幅。这与之前人民币在即期市场连续12个交易日触及跌停的低迷表现截然相反。
德阳投资首席外汇分析师瑞景祥对导报记者表示，以目前国际经济形势看，欧债危机仍有恶化迹象，美国经济逐步向好，美元强势地位未变，还有向上趋势。“所以16日即期市场的表现比较奇怪，应该是有大量资金有目的地卖出美元、购入人民币所致。”
有分析指出，人民币对美元16日大涨背后原因是多家中资银行向市场注入大量美元流动性，乃央行有意为之，传递出继续保持人民币坚挺的积极信号，打击“做空”势力。
对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科认为，此前人民币对美元即期汇率连续跌停，让境外做空中国的对冲基金和一些套利资本赚得盆满钵溢。“人民币离岸业务仅刚刚开始，人民币汇率就开始剧烈波动。以后流出去的规模会越来越大，我们的监管部门有必要做好相应的准备和风险控制。”
导报记者同时发现，在人民币汇率即期市场频频触及跌停的12个交易日内，A股市场持续下跌，上证指数跌幅达到9.67%，且只有1个交易日以阳线报收。此次人民币即期市场表现反转，A股随即反弹，两者之间似有一根无形的线连在一起。
对此，中国人民大学金融学院副教授王常龄分析认为，人民币出现贬值趋向，意味着外资流出，对国内资本市场产生负面影响。此次反转表现，则意味着有大量资金买入人民币，向国内市场注入流动性。
有券商人士对导报记者表示，敏感的投资机构可能从人民币汇率变化有所发觉，随即出手入市，拉动股市上扬。不过王常龄表示，上述汇率变化行为并非正常的市场操作，难以显出长期效果。
汇金再次增持四大行可能性较大
第三个消息来自微观层面。16日当天有传言称，汇金承诺自今年12月19日起，大规模增持四大银行二级市场流通股。而当天种种迹象均显示，确实有主力资金进场护盘。
在16日的A股反转表现中，银行板块集体飘红，带领权重股集体走强。收盘时，华夏银行（600015）上涨4.84%，其他个股方面，南京银行（601009） 上涨3.74% ，中国银行（601988）上涨3.15%，深发展A 上涨1.53%，民生银行（600016）上涨2.06%。
此消息得到市场人士的认可。英大证券研究所所长李大霄表示，汇金前不久增持了四大行股票，从其一贯做法看，一般不会只增持一次，逻辑上有继续增持的可能。
不过，从效果看，即便此消息是真，其对市场的刺激效果也极为有限 。数据显示，在10月10日汇金宣布增持四大银行流通股后一个月内，上证综指出现了小幅震荡上扬，涨幅未超过5%，但随后在没有其他利好因素的刺激下，再次走入下滑通道，跌幅超过9%，创出近3年的新低。
存准率有下调空间
除了上述消息，导报记者注意到，A 股此前已经出现六连阴，技术上有超跌反弹的需求。同时更有消息传出，存准率或在近日再次下调，A股市场将再度得到流动性支持。
山东财经大学（筹）财税金融研究所所长、导报特约评论员陈华接受导报记者采访时曾表示，国内流动性已显不足，银行贷款难，国内货币紧张的状况没有太多改善，存准率仍有下调空间。
苏培科等专家认为，为了应对外资流出，央行会有所动作，此前为对冲热钱而筑的“池子”应该开始逐步放水，保证国内流动性，稳定经济增长，目前处于历史高位的存准率有较大下行空间。
在诸多利好因素作用下，A股市场有所反弹，也在情理之中。不过，接受导报记者采访的市场分析人士认为，从目前国内资金面、实体经济层面以及国际市场因素看，都普遍存在一些不乐观和不确定因素，再加上备受诟病的新股扩容等问题没有解决，市场难言“到底”，投资者应持谨慎态度，防止抄底后反被套牢。