1月9日,香港首富李嘉诚旗下的长和系向外界公布了被称为“世纪重组”的合并、重组、再上市方案,两大上市企业——长江实业(长实)及和记黄埔(和黄)资产最终将分拆为两间以开曼群岛为注册地的新公司,长江和记实业有限公司(长和)与长江实业地产有限公司(长地),在港上市。其中,长和将持有目前长实及和黄的非房地产业务,而长地将持有并经营房地产业务。
纽交所迅速作出反应
该方案还有待75％独立股东的同意方可通过。香港财经投资界人士认为,股东们应对重组方案投下赞成票,建议现有股东继续持有,而其他投资者应审慎。
长江实业与和记黄埔均为香港联交所挂牌上市公司,两支股票也均为恒生指数成分股。长江实业更是凭借“0001号”股票代码而备受投资者关注。
由于对港股具指标性影响力,为了避免引起资本市场的揣测以及股价在短时间内剧烈变动,长和系10日的新闻发布会并没有提前预告,而且选择在当天香港股市交易日收盘以后进行。
重组消息一出,尽管当天香港股市已经收盘,但大洋彼岸的美国纽交所迅速作出了反应。长实与和黄在道琼斯的ＡＤＲ(美国存托凭证)股价较香港收市价均上涨超过10％。
根据长和系发布的投资者说明书,重组前,李嘉诚家族持有长实43．42％股权；重组后,李氏家族只持有新的上市公司长地30．15％股权。另一方面,李氏家族以往通过长实间接持有和黄约24．22％股权,重组把和黄并入长和后,通过重组,李嘉诚家族实际上是变相减持了地产业务13．27％股权,而变相增持了非地产业务5．93％股权。
分析人士表示对公司不会有太大影响
香港城市大学管理科学系特约教授曾渊沧向媒体表示,赞成长和系这一重组方案,因为这将使得长和系架构更清晰。曾渊沧透露作为一个已经持有长和系股票二十年的股东,他将投赞成票。
耀才证券研究部经理植耀辉认为,赞成重组方案,因为重组必将释放公司的价值,长和系的估值也会更具有吸引力。他建议,长和系的股东应继续持有股票,享受释放真正价值的新股份,但新投资者应不着急买入,谨防市场看法逆转。
资深经济分析师王震宇表示,长和系管理层希望重组的念头已久,但市场上基本没有人认为集团有重组的需要。因此,大部分人并没有留意长和系会进行这样的交易,令重组方案公布后市场普遍感到意外。
他认为,长和系的重组方案技术上可以释放集团隐藏的价值,而将和黄地产业务分拆可使和黄地产业务价值去除折让,而和黄本身的业务亦会更清晰。新成立的两家公司长和及长地的管理层及生意均无改变,重组实际上对公司不会有太大影响,各自业务有增长的空间。
对于投资者而言,王震宇认为,重组将可以让不愿同时持有两公司的股东拥有长实及和黄的股权,令股东整体人数更多、范围更广。
前商务及经济发展局局长马时亨相信,重组不会影响海外投资者来港投资的信心。从经济角度分析重组是合理的,将地产及非地产业务分开,会令投资者更清楚自己的选择。他认为,长和系并不是部署一两天才作出重组的决定。
然而,对于注册地变化的动作,也有香港舆论担心这将增加同新成立的两家公司在香港法律诉讼的难度。
李嘉诚称至少从两方面提升股东价值
对于本次的世纪大重组,李嘉诚称之为集团历史上的重要里程碑。他表示,重组完成后有利提升股东价值。“最主要是股东不会吃亏……做完后,就会显示两间公司的真正价值大了多少。”
李嘉诚表示,本次交易将至少从两方面提升股东的价值。一是有助消除控股公司折让,从而为股东释放公司的实际价值,惠及长实及和黄股东；此外,由于分拆后的长和及长地的业务界定清晰,有助投资者对集团相关业务作出更准确的投资分析,价值可望进一步提升。
根据长实及和黄的公告,通过去除现有分层控股架构,和黄股份将不再被间接持有,由此导致的控股公司折让随之被消除,因此,方案能为股东即时释放价值。
香港以立投资管理董事总经理林少阳认为,一般来说,控股公司的股价折让达到15％至25％甚至更多,长实与和黄重组之后减少一层控股对股价有利。
另一方面,方案完成后,由于长和及长地业务的界定将更为清晰,各股东及潜在投资者将可望因此而更容易区分长和及长地的业务,并根据两家公司各自的业务盈利、现金流及资产净值作投资决定。
是要自香港撤资吗?
作为香港商界领军人物,李嘉诚此次为何大手笔重组?在开曼群岛注册是要自香港撤资吗?
李嘉诚在记者会上强调,长和及长地仍在香港上市,本次的安排与撤资无关,主要是方便做生意。“过去10年,75％以上在港上市公司,都在开曼群岛或其他海外注册,这并不是对香港没信心,而是做生意方便。”
“这75％的公司就包括了民企、国企,你说他们迁册?”李嘉诚在发布会上反问记者。
根据安排,长实与和黄合并之前,李嘉诚还会将由李嘉诚家族信托持有的6．24％在加拿大上市的赫斯基能源的股权出售于和黄。对此,李嘉诚长子李泽钜指出,“我们将赫斯基股权从海外拿到香港公司控制,这是对香港有信心才这么做。”
而据长实、和黄管理层解释,新公司是海外注册成立公司但在香港上市,选择在开曼群岛注册主要是出于重组的技术性考虑。
管理层表示,由于此次重组交易额巨大,涉及分派新公司长地的实物股票,而根据香港有关法规,这对于在香港注册的公司是不被允许的,这是选择开曼群岛成立及注册的最主要的技术性原因。
此外,选择开曼群岛注册的另一个主要原因是,香港注册成立的公司,可分派的股息及股份须受制于可分派的盈利储备,而香港公司条例规定,旗下控股公司的盈利、财务投资出售盈利都不列入盈利储备,令财务弹性受阻,相反,开曼群岛注册及成立公司不受此限。
根据长实及和黄管理层预期,本次的世纪大重组方案将在2015年年中完成。
(综合新华社香港1月10日电)
纽交所迅速作出反应
该方案还有待75％独立股东的同意方可通过。香港财经投资界人士认为,股东们应对重组方案投下赞成票,建议现有股东继续持有,而其他投资者应审慎。
长江实业与和记黄埔均为香港联交所挂牌上市公司,两支股票也均为恒生指数成分股。长江实业更是凭借“0001号”股票代码而备受投资者关注。
由于对港股具指标性影响力,为了避免引起资本市场的揣测以及股价在短时间内剧烈变动,长和系10日的新闻发布会并没有提前预告,而且选择在当天香港股市交易日收盘以后进行。
重组消息一出,尽管当天香港股市已经收盘,但大洋彼岸的美国纽交所迅速作出了反应。长实与和黄在道琼斯的ＡＤＲ(美国存托凭证)股价较香港收市价均上涨超过10％。
根据长和系发布的投资者说明书,重组前,李嘉诚家族持有长实43．42％股权；重组后,李氏家族只持有新的上市公司长地30．15％股权。另一方面,李氏家族以往通过长实间接持有和黄约24．22％股权,重组把和黄并入长和后,通过重组,李嘉诚家族实际上是变相减持了地产业务13．27％股权,而变相增持了非地产业务5．93％股权。
分析人士表示对公司不会有太大影响
香港城市大学管理科学系特约教授曾渊沧向媒体表示,赞成长和系这一重组方案,因为这将使得长和系架构更清晰。曾渊沧透露作为一个已经持有长和系股票二十年的股东,他将投赞成票。
耀才证券研究部经理植耀辉认为,赞成重组方案,因为重组必将释放公司的价值,长和系的估值也会更具有吸引力。他建议,长和系的股东应继续持有股票,享受释放真正价值的新股份,但新投资者应不着急买入,谨防市场看法逆转。
资深经济分析师王震宇表示,长和系管理层希望重组的念头已久,但市场上基本没有人认为集团有重组的需要。因此,大部分人并没有留意长和系会进行这样的交易,令重组方案公布后市场普遍感到意外。
他认为,长和系的重组方案技术上可以释放集团隐藏的价值,而将和黄地产业务分拆可使和黄地产业务价值去除折让,而和黄本身的业务亦会更清晰。新成立的两家公司长和及长地的管理层及生意均无改变,重组实际上对公司不会有太大影响,各自业务有增长的空间。
对于投资者而言,王震宇认为,重组将可以让不愿同时持有两公司的股东拥有长实及和黄的股权,令股东整体人数更多、范围更广。
前商务及经济发展局局长马时亨相信,重组不会影响海外投资者来港投资的信心。从经济角度分析重组是合理的,将地产及非地产业务分开,会令投资者更清楚自己的选择。他认为,长和系并不是部署一两天才作出重组的决定。
然而,对于注册地变化的动作,也有香港舆论担心这将增加同新成立的两家公司在香港法律诉讼的难度。
李嘉诚称至少从两方面提升股东价值
对于本次的世纪大重组,李嘉诚称之为集团历史上的重要里程碑。他表示,重组完成后有利提升股东价值。“最主要是股东不会吃亏……做完后,就会显示两间公司的真正价值大了多少。”
李嘉诚表示,本次交易将至少从两方面提升股东的价值。一是有助消除控股公司折让,从而为股东释放公司的实际价值,惠及长实及和黄股东；此外,由于分拆后的长和及长地的业务界定清晰,有助投资者对集团相关业务作出更准确的投资分析,价值可望进一步提升。
根据长实及和黄的公告,通过去除现有分层控股架构,和黄股份将不再被间接持有,由此导致的控股公司折让随之被消除,因此,方案能为股东即时释放价值。
香港以立投资管理董事总经理林少阳认为,一般来说,控股公司的股价折让达到15％至25％甚至更多,长实与和黄重组之后减少一层控股对股价有利。
另一方面,方案完成后,由于长和及长地业务的界定将更为清晰,各股东及潜在投资者将可望因此而更容易区分长和及长地的业务,并根据两家公司各自的业务盈利、现金流及资产净值作投资决定。
是要自香港撤资吗?
作为香港商界领军人物,李嘉诚此次为何大手笔重组?在开曼群岛注册是要自香港撤资吗?
李嘉诚在记者会上强调,长和及长地仍在香港上市,本次的安排与撤资无关,主要是方便做生意。“过去10年,75％以上在港上市公司,都在开曼群岛或其他海外注册,这并不是对香港没信心,而是做生意方便。”
“这75％的公司就包括了民企、国企,你说他们迁册?”李嘉诚在发布会上反问记者。
根据安排,长实与和黄合并之前,李嘉诚还会将由李嘉诚家族信托持有的6．24％在加拿大上市的赫斯基能源的股权出售于和黄。对此,李嘉诚长子李泽钜指出,“我们将赫斯基股权从海外拿到香港公司控制,这是对香港有信心才这么做。”
而据长实、和黄管理层解释,新公司是海外注册成立公司但在香港上市,选择在开曼群岛注册主要是出于重组的技术性考虑。
管理层表示,由于此次重组交易额巨大,涉及分派新公司长地的实物股票,而根据香港有关法规,这对于在香港注册的公司是不被允许的,这是选择开曼群岛成立及注册的最主要的技术性原因。
此外,选择开曼群岛注册的另一个主要原因是,香港注册成立的公司,可分派的股息及股份须受制于可分派的盈利储备,而香港公司条例规定,旗下控股公司的盈利、财务投资出售盈利都不列入盈利储备,令财务弹性受阻,相反,开曼群岛注册及成立公司不受此限。
根据长实及和黄管理层预期,本次的世纪大重组方案将在2015年年中完成。
(综合新华社香港1月10日电)